> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素产业链周度分析总结（20260713-20260719） ## 核心内容概述 本周尿素市场整体呈现震荡下行趋势，受高供应、弱需求及出口受限等因素影响，价格持续承压。尿素期货主力合约 UR2609 周内累计下跌超 60 元，周五收盘价为 1687 元/吨。市场预期短期内仍将维持宽幅震荡格局，操作上建议采取高抛低吸策略。 ## 主要观点 - **市场表现**：尿素期现价格先冲高后走弱，主力合约周内下跌，主要受下游拿货乏力、成交清淡影响。 - **行情分析**：当前尿素市场核心矛盾为“高供应、弱需求、出口受限”，供应端持续高位运行，需求端农业支撑有限，工业需求疲软，出口政策限制了实际出货量。 - **操作建议**：建议以区间思路对待，价格接近下沿时布局多单，价格接近上沿时沽空，把握震荡行情中的机会。 - **风险提示**：需关注企业库存变化及出口政策的边际调整。 ## 关键信息汇总 ### 一、价格走势 - **现货价格**：本周尿素现货价格整体下降，山东、江苏、内蒙古等地价格分别下跌 30、40、40 元/吨。 - **期货价格**：UR2609 周内累计下行超 60 元，周五收盘价为 1687 元/吨。 - **基差与价差**： - 山东市场 05 约基差为 57 元/吨。 - 1-5 价差、5-9 价差、9-1 价差均呈现震荡走势。 ### 二、供应端分析 - **原料价格**：无烟煤、烟煤、动力煤及天然气价格均有所波动，对成本产生一定影响。 - **生产成本与利润**： - 煤制尿素成本上升，利润下降。 - 气制尿素利润亦受天然气价格波动影响。 - **开工率与产量**： - 全国尿素装置开工率 92.94%，周环比上涨 0.74 个百分点。 - 气头装置开工率 78.81%，周环比微涨 0.08 个百分点。 - 小颗粒、中颗粒、大颗粒尿素开工率分别为 84.83%、109.36%、92.78%，中颗粒开工率略有下降。 - **装置变动**：河南晋开、山东章丘日月等装置检修或短停，山西丰喜、山东瑞星、四川美青等复产或增产。 ### 三、需求端分析 - **农业需求**：农业需求季节性支撑有限，市场整体需求偏弱。 - **工业需求**：工业需求受地产拖累持续疲软，复合肥开工率及利润均有所下降。 - **三聚氰胺需求**：三聚氰胺开工率及利润均呈下行趋势。 - **其他相关需求**：柴油机、商用柴油车、乘用柴油车销量均呈现下降趋势，反映下游需求疲软。 ### 四、库存及外盘情况 - **企业库存**：截至 7 月 16 日，尿素企业库存总量为 122.30 万吨，较上期上涨 18.39%，库存增加主要由于新单成交清淡。 - **港口库存**：沿海港口尿素库存亦有所增加。 - **外盘到港量**：外盘尿素到港量受出口政策影响，实际放量有限，更多为情绪扰动。 ## 结论 尿素市场短期内仍将面临供应压力与需求疲软的双重制约，价格维持震荡格局。投资者应关注政策变化及库存调整，以区间操作为主，灵活应对市场波动。