20230310-宏源期货-玉米和玉米淀粉周报_外盘走弱压制盘面_20页_677kb

玉米和玉米淀粉周报总结

核心内容概述

本周玉米及玉米淀粉市场整体表现偏弱，受到国内外供需、价格走势及政策因素等多重影响。玉米期货价格区间震荡，现货价格持续走低，而玉米淀粉期货价格反弹，但现货价格仍受库存压力压制。

玉米市场分析

主要观点

• 外盘走弱：CBOT玉米期价显著下跌，受美农报告下调需求和上调库存影响，价格跌至近8个月最低水平。
• 国内供需：国内玉米现货价格继续走弱，均价为2894元/吨，较前一周下跌8元/吨。南港库存高企，压制价格涨幅；东北地区报价企稳，山东地区收购价格反弹。
• 下游需求：饲料企业库存较低，存在补库需求，但进口利润走阔和饲用稻谷拍卖临近，导致市场观望情绪浓厚。
• 深加工表现：深加工企业开工率回升，对玉米需求有一定支撑，但利润仍较差，需求恢复不确定性较大。

关键信息

• 期货价格：大连玉米主力C2305合约偏弱运行，3月9日收盘价较上周下跌8元/吨。
• 基差走势：截至3月9日，C2305合约基差为54元/吨，C2309合约基差为86元/吨，基差走弱。
• 进口利润：进口利润维持较高水平，或激发部分采购需求，关注美国对中国玉米出口进度。
• 库存情况：南方港口库存处高位，压制玉米涨幅；北方四港库存相对低位，存在增库需求。

玉米淀粉市场分析

主要观点

• 现货价格：淀粉现货报价连续调涨，但受副产品价格走低影响，厂家持续亏损，挺价心理较强。
• 期货价格：大连淀粉期货价格反弹走高，主力合约价差在210-230元/吨区间波动。
• 供需关系：全国淀粉开机率继续回升，库存偏高，企业或将降低开工率以减少供给，从而带动现货价格回调。
• 行业利润：吉林和山东淀粉行业理论利润分别为-141元/吨和-254元/吨，亏损加剧。

关键信息

• 现货报价：东北及内蒙地区报价为2990-3150元/吨，河南、安徽地区报价为3220-3300元/吨。
• 库存与开机率：第9周全国淀粉开机率为62.01%，环比提高6.76个百分点；库存为95.7万吨，同比跌幅18.34%。
• 价差走势：淀粉-玉米现货价差走阔，关注其基本面是否好转以恢复价差至正常水平。
• 基差情况：淀粉期货基差收窄至贴水水平，处于同期低位。

行情展望

玉米

• 短期：外盘走弱及国内供应压力仍压制价格，短期内价格承压。
• 中期：随着供应压力减弱，需求端影响或将逐步主导市场，价格存在反弹可能。

玉米淀粉

• 短期：现货价格短期窄幅震荡，受库存高企及开机率居高不下影响，价格承压。
• 中期：若需求逐步恢复，远月合约或有上涨动力；但产能持续增加，短期仍面临下行压力。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。
• 本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

附图说明

• 玉米期货价格走势：显示大连玉米主力合约价格和持仓情况。
• 玉米基差走势：反映现货与期货价格的差异。
• 淀粉期货价格走势：显示大连淀粉主力合约价格和持仓情况。
• 淀粉基差走势：反映现货与期货价格的差异。
• 玉米与淀粉价差走势：显示两者现货及期货价差变化。
• 玉米库存与进口量：反映市场供需状况及进口趋势。
• 淀粉开机率与库存：显示行业生产与库存动态。

总结

本周玉米及玉米淀粉市场整体偏弱，玉米价格受外盘压制及国内供应压力影响，持续走低；玉米淀粉价格虽有反弹，但受副产品价格下跌及库存高企影响，仍面临回调压力。国内供需格局尚未明显改善，市场观望情绪浓厚，短期价格波动有限。随着供应压力减弱及需求恢复预期增强，玉米及玉米淀粉价格或在中长期有所反弹。