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玉米淀粉日报总结（2025年6月4日）

核心内容

本日报主要分析了玉米及玉米淀粉的期货与现货价格走势、价差变化、市场供需情况以及相关交易策略。整体来看，玉米和淀粉市场呈现震荡格局，短期内受供需和政策影响较大，中长期则关注成本修复和市场预期。

一、期货市场数据

1. 期货价格与变动

• C2601：小幅下跌，跌幅为0.04%，成交量增加，持仓量小幅上升。
• C2505：下跌，跌幅为0.04%，成交量大幅减少，持仓量减少。
• C2509：小幅上涨，涨幅为0.17%，成交量减少，持仓量下降。
• CS2601：上涨，涨幅为0.34%，成交量大幅增加，持仓量上升。
• CS2505：上涨，涨幅为0.23%，成交量小幅增加，持仓量上升。
• CS2509：上涨，涨幅为0.22%，成交量小幅减少，持仓量增加。

2. 价差分析

• 玉米跨期价差整体偏弱，C01-C05为-13，C05-C09为-102，C09-C01为115。
• 玉米淀粉跨期价差波动较小，CS01-CS05为1，CS05-CS09为-91，CS09-C09为377。

二、行情研判

1. 玉米市场

• 美玉米：种植进度加快，价格底部震荡，中美关税降低，对进口玉米有一定利多。
• 国内玉米：北方港口平仓价稳定，东北玉米现货稳定，华北上量减少，玉米现货偏弱。
• 市场预期：预计6月政策粮会拍卖，玉米现货短期窄幅震荡，中长期可能因供需变化走强。
• 支撑位：华北玉米短期支撑在2400元/吨附近，黑龙江玉米支撑在2150元/吨附近。

2. 玉米淀粉市场

• 现货价格：山东、东北等地淀粉价格稳定，基本在2830元/吨附近。
• 库存情况：本周玉米淀粉库存下降，厂家库存为140.4万吨，环比下降0.8万吨，同比下降0.57%。
• 价差与成本：玉米与淀粉价差较低，副产品收益较高（平均600元以上），玉米淀粉短期偏弱。
• 中长期展望：淀粉需求偏弱，企业长期亏损，预计后期利润会有所修复。

三、交易策略

1. 单边策略

• 07玉米：短期窄幅震荡，建议尝试短多操作。

2. 套利策略

• 买现货空07玉米：持有至后期，关注政策影响。
• 09玉米与淀粉价差：逢低做扩，震荡操作。

四、玉米期权

• 期权策略：建议有现货企业卖出玉米看涨期权，以对冲价格波动风险。

期权数据

五、附图说明

• 图1：各地区玉米现货价格，单位为元/吨。
• 图2：玉米09合约基差，单位为元/吨。
• 图3：玉米9-1价差，单位为元/吨。
• 图4：玉米淀粉9-1价差，单位为元/吨。
• 图5：玉米淀粉09合约基差，单位为元/吨。
• 图6：玉米淀粉09合约价差，单位为元/吨。

六、免责声明

• 本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而调整，银河期货不承担因此产生的任何责任。
• 报告内容清晰准确，反映研究员的研究观点，不涉及任何报酬关系。

七、联系方式

• 研究员：刘大勇
• 期货从业证号：F03107370
• 投资咨询证号：Z0018389
• 邮箱：liudayong_qh@chinastock.com.cn
• 银河期货官网：www.yhqh.com.cn
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