20230820-华创证券-通信行业周报_5G阅信商用加速_梦网科技有望核心受益_23页_1mb

通信行业周报摘要

1. 行业表现

本周通信行业（申万）下跌364%，跑输沪深300和创业板指数，但今年累计上涨3043%，跑赢基准指数。行业估值PE-TTM为3078倍，较高。板块内个股涨跌分化，涨幅前五包括挖金客、南凌科技等，跌幅前五包括鼎通科技、天孚通信等。

2. 5G消息发展

5G消息基于RCS（富媒体通讯套件）技术，运营商通过回落机制（如短信/彩信转化）解决终端支持不足问题。其提升企业用户触达转化率，提供交互性强的富媒体营销，有助于运营商短彩信业务增收，避免依赖传统短信模式下的低转化率和垃圾短信泛滥。

3. 梦网科技核心受益

梦网科技作为传统短信龙头，是唯一为三大运营商提供5G阅信解析服务的企业，收入和利润占比提升。5G阅信商用加速（中国移动公开招募合作伙伴），公司解析服务需求可能快速起量，受益于生态扩展和商业角色深化。

4. 投资建议

推荐中国电 信、中国移 动、中国联通、紫光股份、中兴通讯、梦网科技等。风险包括宏观经济下滑、运营商5G消息拓展不及预期、梦网科技项目结果不确定性。

5. 关键数据

• 5G基站: 2937万个。
• 移动用户: 三大运营商合计超985亿户。
• 行业风险: 运营商业务、技术标准、市场竞争等。