20210518-开源证券-通信行业点评报告_5G消息服务在京上线_5G应用发展前景广阔_3页_449kb

通信行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于通信行业，特别是5G消息服务的发展前景与投资价值。报告指出，随着5G网络的建设与完善，通信行业正迎来新的增长机遇，5G消息服务作为一项以通信运营商为主导的5G应用，具有广阔的发展空间。

主要观点

5G消息服务的上线与市场前景

• 北京移动率先上线：2021年5月17日，北京移动在国内率先上线5G消息服务，主要功能包括话费充值、查话费、预约取号等。
• 服务形式丰富：相比传统短信，5G消息支持文本、图片、音视频等多种媒体格式，未来还将支持chatbot服务，提供类似虚拟APP的体验。
• 需求供给共振：随着5G网络的普及和用户体验的提升，5G消息有望成为5G应用最先普及的场景，市场空间将进一步扩大。
• 终端支持广泛：GSMA已将5G消息纳入5G终端必选功能，用户可通过5G或4G手机升级使用该服务，提升市场渗透率。

5G消息的行业意义

• 运营商主导：5G消息产业链基本由通信运营商主导，中国移动、中国联通、中国电信已形成统一战线，推动其快速发展。
• 突破纯管道服务瓶颈：作为运营商在没有成功飞信案例后的再突破，5G消息有助于运营商拓展增值服务，提升盈利能力。
• 替代传统APP：因便捷性、安全性等优势，5G消息有望取代部分手机APP，成为新的流量入口。

关键信息

• 投资评级：看好（维持）
• 推荐标的：中国移动（0941）、中兴通讯（000063）、梦网科技（002123）
• 风险提示：
  • 中美贸易摩擦可能影响全球经济及5G发展
  • 国内5G商用进度未达预期

5G应用发展背景

• 5G应用依赖协同：多数5G应用需要多部门协同，如车联网、智慧医疗等，而5G消息作为通信运营商主导的业务，具备更强的落地能力。
• 700M频段推动普及：中国移动与中国广电共建共享的700M频段为5G消息提供了良好的网络基础，信号质量优于4G甚至2G，速率是4G的3倍，有助于实现从可用到好用的转变。

行业趋势与展望

• 行业景气度提升：随着5G消息的商用普及，C端及B端企业用户需求将不断释放，推动行业景气度持续提升。
• 未来服务扩展：虽然目前第三方服务如外卖、打车等尚未上线，但随着技术发展和网络完善，相关服务将逐步引入。

报告声明与免责条款

• 风险等级：R4（中高风险）
• 适用对象：仅限境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的境内普通投资者
• 免责声明：
  • 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性
  • 报告分析结果基于假设，可能因不同假设而有显著差异
  • 报告不构成投资建议，投资者应结合自身情况独立判断

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