20180226-万联证券-策略周刊第4期_风物长宜放眼量_25页_1mb

风物长宜放眼量 - 万联证券研究所策略周刊第4期总结

核心内容概览

2018年2月26日发布的万联证券研究所第4期策略周刊，对A股市场进行了全面分析，指出春节前后市场的反弹是对偶发性超跌的修正，且市场仍处于适宜做多的时间窗口，预计持续至4月中下旬。投资策略上建议淡化指数预期，精选个股，尤其是优质成长板块中的个股，如传媒、环保、计算机、电子等。

市场策略

市场回顾

• 上证指数上涨2.81%，深成指上涨2.21%，创业板指上涨1.34%，中小板指上涨2.80%。
• 申万28个一级行业中，有色金属、采掘和交通运输涨幅居前，而家用电器、电器设备和传媒涨幅落后。
• 央行通过逆回购向市场投放流动性，缓解资金面压力，但货币政策仍保持稳健中性。

市场观点

• 春节前的调整是由于融资市场和陆股通资金的季节性流出，但节后资金回流、公募发行提速、居民资产转移向股权资产、两会召开等因素有利于多头情绪的修复。
• 虽然经济基本面压力不大，但市场情绪已有所冷却，建议投资者关注优质成长股的修复性机会。
• 配置方向上建议以业绩为锚，淡化风格，关注成长龙头个股。

行业及重点公司分析

计算机行业

• 行业指数上涨2.60%，个股普遍上涨，超跌次新和业绩亮眼个股表现突出。
• 国家设立工业互联网专项工作组，工信部部长苗圩任组长，推动工业互联网发展。
• 重点跟踪工业软件平台企业、工控安全企业，以及人工智能应用场景和区块链技术相关板块。

有色金属行业

• 行业指数上涨3.97%，锂和钴金属成为关注重点。
• 新能源汽车补贴政策落地，有利于钴盐和锂盐价格的上涨，推动上游资源股的估值和业绩提升。
• 基本金属价格有所分化，SHFE铜、铝、镍上涨，而SHFE锡和锌下跌。
• 重点公司如寒锐钴业2017年归母净利润同比增长575.04%，受益于产能扩张和需求增长。

电子元器件行业

• 行业指数上涨1.97%，芯片国产化板块表现较好。
• 紫光国芯DDR4 DRAM开始量产，IHS预测无线充电产品出货量将在2019年翻倍至10亿套。
• 苹果与长江存储谈判购买NAND闪存芯片，有利于中国存储产业的发展。
• 建议关注手机产业链和芯片国产化相关标的，尤其是绩优股。

机械行业

• 行业指数上涨1.60%，短期关注半导体/锂电设备，中期关注工程机械。
• 供给侧结构性改革红利持续释放，带动机械行业回暖。
• 建设机械拟定增15亿加码工程租赁设备业务，纽威股份拟定增6亿加码特殊阀门业务。

汽车行业

• 行业指数上涨2.21%，吉利入股戴姆勒，长城与宝马签意向书，利好汽车板块。
• 建议战略配置一线自主及优质零部件个股，关注新能源汽车发展带来的增长机会。

医药行业

• 行业指数上涨1.45%，建议把握节后反弹，关注超跌和年报绩优股。
• 原料药板块表现较好，而医疗服务板块涨幅较小。
• CFDA发布进口药品注册审评审批新规，简化流程，提高效率。

本周行业策略总结

计算机行业

• 建议关注工业互联网板块，以及业绩预喜个股。
• 重点跟踪云计算、信息安全、安防等景气度较高的细分板块，以及人工智能和区块链技术相关个股。

有色金属行业

• 建议关注锂和钴金属，受益于新能源汽车补贴政策和需求增长。
• 随着春节效应消退，国内基本金属价格有望回升，关注铜和锌等金属。

电子元器件行业

• 建议关注手机产业链和芯片国产化相关标的。
• 重点关注紫光展锐与英特尔的5G战略合作，以及紫光国芯的DDR4 DRAM量产情况。

机械行业

• 建议中期关注工程机械，短期关注半导体设备、锂电设备和油气设备。
• 供给侧结构性改革继续推动机械行业增长，关注行业龙头和受益于政策支持的细分领域。

汽车行业

• 建议关注一线自主品牌及其优质零部件供应商。
• 吉利入股戴姆勒、长城与宝马合作等利好事件，有望带动板块上涨。

医药行业

• 建议关注超跌和年报业绩优良的个股。
• 原料药板块表现较好，关注政策利好带来的业绩提升机会。

关键信息汇总

• 市场环境：经济平稳、业绩回升、外围担忧，市场处于适宜做多窗口。
• 资金面：节后资金回流，公募发行提速，投资者情绪逐步修复。
• 行业重点：计算机、有色金属、电子元器件、机械、汽车行业均有所表现，其中计算机和电子元器件行业推荐优质成长股。
• 政策支持：工业互联网、新能源汽车补贴、5G战略合作等政策利好。
• 公司动态：寒锐钴业、紫光国芯、建设机械、纽威股份、江南嘉捷等公司动态值得关注。

估值情况

• 沪深300：PE(TTM) 14.75，18PE 16.39，市净率1.54。
• 全部A股：PE(TTM) 19.27，18PE 21.97，市净率1.99。

总结

整体来看，2018年2月市场在春节前后出现反弹，但市场环境有所变化，建议投资者关注优质成长股，精选个股，淡化指数预期。各行业如计算机、有色金属、电子元器件、机械和汽车行业均有利好消息，尤其是新能源汽车补贴政策、5G战略合作和工业互联网专项工作组的设立，将对相关板块产生积极影响。同时，部分公司如寒锐钴业、紫光国芯、建设机械等，因其业绩和政策支持，值得重点关注。