20230604-广州期货-月度博览_聚酯_成本端走强提振叠加需求正反馈_短期聚酯走势偏强_12页_2mb

报告总结

报告概述

本报告为广州期货研究中心于2023年6⽉4⽇发布的投资分析，聚焦PTA与乙二醇（MEG）市场。所有观点仅供参考，投资者需阅读免责声明。报告基于原油、PX、PTA、EG及聚酯供应链的多角度分析。

市场回顾

• 截至6⽉2⽇收盘，PTA主力合约收于5570元/吨，环比上涨0.14%；乙⼆醇主力合约收于4083元/吨，环比微涨0.29%。
• 短期⾛势趋强，主要因成本端油煤下行带动盘面重心下移，叠加聚酯需求⾼开⼴反馈。

关键逻辑视⾰

• 原油影响：美国债务上限问题解决后，原油盘⾯超跌反弹，Short-term下破压力减轻；需关注OPEC+6⽉会议结果。
• PX供应：PX开工率低位稳步回升，供应趋于宽松。
• PTA供应：PTA开工率及加工费均处于低位，供应压力可控。
• 聚酯需求：聚酯开工率维持高位，库存天数低，驱动原料去库和利润改善。
• EG市场：EG港⼝库存去化，估值相对偏低；但预计6-7⽉进口增量8-10万吨，限制上⾏驱动。

展望与建议

• PTA：短期走强可能持续，因终端减产压⼒但聚酯库存率低，需求正反馈维持高开工率。
• EG：上⾏驱动不足，需警惕进口增量和油价波动。
• 整体：短期供需格局尚可，PTA供需偏强，EG偏弱。

风险因素

• 全球油价暴跌可能引发终端大幅停车。
• OPEC+产油国政策不及预期 or基本面转弱。

免责声明

本报告仅供参考，投资者决策自负。风险提示：期市波动大，入市需谨慎。

联系方式：邮咨询师薛晴，电话020-22836112，邮箱见原文。报告符合投资咨询资格。