20230604-中财期货-聚酯投资策略周报_淡季不淡_聚酯上游震荡走势_23页_1mb

聚酯上游投资分析总结（2023年6月4日）

• 报告基于中财期货投资咨询（资格号：证监许可[2011]1444号），分析聚酯上游市场，包括PTA、乙二醇和聚酯产品的走势。
• 核心观点：整体市场呈现震荡偏弱态势，建议投资者逢高做空部分品种，密切关注供应和需求变化。
• PTA分析：PX价格回落，供应端因新装置投产和检修预期好转，但下游聚酯减产带来压力；库存中性偏空，加工费低位抑制开工。
• 乙二醇分析：价格估值偏低，4月进口量环比减少25.67%，供应减量有限但受聚酯减产影响；基差震荡，建议观望。
• 聚酯分析：产量环比上升，需求旺季不足，产销率下降；价格震荡，库存变动不大，但下游需求季节性疲软。
• 宏观与外部因素：中国制造业PMI回升至扩张区间；国际油价承压但或有上涨空间，影响聚酯成本。
• 总体建议：市场波动主要由供应好转和需求疲软推动；投资者需关注装置检修、进口数据及聚酯减产进度。

数据来源：隆众资讯、Wind、中财期货投资咨询总部。