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钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体呈现供需平稳态势，尽管期货市场出现大跌，但现货价格与成交并未明显受其影响，市场情绪逐步恢复。行业基本面有所改善，产能利用率提升，同时铁矿石价格反弹带动部分钢厂积极采购，但贸易商惜售心理仍较重。

主要观点

1. 期螺大跌，供需面平稳

• 本周初，期螺价格大幅下跌，但实际供需情况良好，现货价格保持稳定，市场看多情绪升温。
• 唐山调坯厂开工率逐步提升，高炉开工率保持低位，库存去化进度优于去年同期。
• 钢厂库存持续下降，部分钢厂开始积极补库，但力度有限，贸易商惜售心理较强。

2. 铁矿石价格与库存

• 铁矿石普氏指数在周初大跌7美元后，下半周反弹，钢厂采购积极性上升。
• 铁矿石港口库存上涨至11065万吨，钢厂库存偏低，采购压力逐步显现。
• 铁矿石海运费大幅下降，尤其是西澳-北仑/宝山航线，价格下跌10.1%。

3. 钢材价格与库存

• 螺纹钢、热轧、冷轧、中板等主要钢材品种价格均有小幅下跌，但库存持续去化，降幅扩大。
• 全国钢材总库存为2034万吨，环比下降1.6%，去化进度优于去年同期。
• 各地区螺纹钢库存均出现下降，部分城市如沈阳库存降幅显著。

4. 行业微观数据

• 唐山地区高炉开工率83%，环比下降4.4个百分点。
• 调坯厂综合开工率58.5%，环比持平。
• 中钢协公布2月下旬重点企业粗钢日产量180.41万吨，环比增长6.82%。

5. 投资建议

• 行业基本面和二级市场趋势好转，建议积极配置新兴铸管、宝钢股份、大冶特钢。
• 可关注钢管公司久立特材和玉龙股份。

6. 国际钢材市场

• 国际钢市整体弱势运行，美国薄板市场底部迹象明显，欧洲市场继续疲软，亚洲市场盘整。

7. 利润情况

• 螺纹钢毛利为-25.65元/吨，线材毛利为-22.23元/吨，中板毛利增加，热轧与冷轧毛利显著上升。

关键信息

主要钢材价格变动

• 螺纹钢（HRB335 20MM）：3,190元/吨，持平。
• 热轧（3.0热轧板卷）：3,450元/吨，下跌2.0%。
• 冷轧（1.0mm）：4,180元/吨，下跌1.2%。
• 中板（普20mm）：3,530元/吨，下跌0.8%。

库存数据

• 螺纹钢总库存：1018万吨，环比下降1.1%。
• 热轧总库存：424万吨，环比下降1.4%。
• 冷轧总库存：163万吨，环比下降1.4%。
• 中板总库存：156万吨，环比下降3.1%。
• 钢材全部库存：2034万吨，环比下降1.6%。

铁矿石与焦炭价格

• 铁精粉价格（迁安）：1005元/吨，下跌3.4%。
• 青岛港印度粉矿（63%）：735元/吨，下跌4.5%。
• 上海二级冶金焦：1185元/吨，下跌1.3%。
• 铁矿石海运费（巴西图巴朗-北仑宝山）：26.33美元/吨，下跌2.9%。
• 铁矿石海运费（西澳-北仑/宝山）：9.83美元/吨，下跌10.1%。

行业事件

• 2014年计划投资超过1万亿元进行棚户区改造，支持政策加快实施。
• 河北工信厅计划组建渤海钢铁集团，压减钢铁产能1500万吨。

风险提示

• 用钢行业需求季节性恢复缓慢，可能对市场造成压力。

结论

尽管期货市场出现下跌，但现货市场表现稳健，供需关系总体平稳。钢厂库存持续去化，价格企稳回升，行业基本面有所改善。铁矿石价格反弹，带动钢厂采购，但贸易商惜售心理仍存。未来需关注需求恢复情况及库存变化对价格的影响。