20230917-东吴证券-非银金融行业跟踪周报_总量数据改善_逆周期政策持续加码_看好非银板块_13页_996kb

• 非银金融行业：政策持续加码，看好板块表现
  最近政策支持力度加大，总量数据改善和逆周期政策密集推出，券商、保险等非银金融板块受益显著。

◼ 逆周期政策动态
央行9月15日下调存款准备金率0.25个百分点，释放近5000亿流动性，显示提振货币环境。
金管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，下调权益因子（沪深300股票风险因子从0.3降至0.3，科创板普通股从0.4降至0.4），预计释放较多入市资金；鼓励保险公司回归保障本源并发展长期保障型产品，有利于提升险企偿付能力，同时支持资本市场发展。

◼ 经济与数据支撑
8月社融同比增速回升至9%（总量好于预期），房地产销售边际回暖，居民信贷需求改善继续。政策边际改善带动市场信心提振，非银金融有望受益于本轮经济企稳。

◼ 投资方向与建议
券商：推荐东方财富、中信证券、中金公司、同花顺、指南针（受益于交易端优化、AI趋势）。
保险：推荐新华保险、中国人寿（资产端弹性突出），太保系亦可部分关注。

◼ 风险提示
宏观经济不及预期、政策转向趋紧或加强监管、行业竞争加剧。

◼ 当前市场情绪与数据
股基成交额同比下滑，但政策颁行动力下市场预期转暖，保险资金入市落地或将推动板块估值重估。