20260727-国盛证券有限责任公司-非银金融行业周报_监管表态稳定资本市场_建议关注非银板_9页_713kb

非银金融行业周报总结

核心内容

2026年7月，A股市场出现调整，科技板块跌幅显著，创业板指与科创50分别下跌19.85%和19.05%。监管层与国资委控股企业积极介入，通过多种方式稳定市场情绪。非银金融行业在政策支持下展现出较强韧性，部分子板块表现优于大盘。

主要观点

• 监管层积极稳定市场：证监会召开多场座谈会，强调加强投资者保护和市场基础制度建设。国资委控股公司也通过增持央企股票和宽基ETF来稳定市场，释放积极信号。
• 非银金融板块表现分化：保险板块涨幅显著，中国太保、中国平安等个股表现亮眼；证券板块整体小幅上涨，华安证券等头部券商积极回购股份，显示对市场的信心。
• 估值低位与基本面良好形成反差：券商板块PB为1.19倍，保险板块PEV为0.69倍，均处于历史低位，与行业基本面向好形成明显背离，凸显配置价值。
• 政策支持强化行业信心：监管层对资本市场的呵护态度明确，有利于非银金融板块的长期发展，特别是保险和证券行业。
• 行业数据支撑市场预期：市场交投活跃，IPO审核通过数量和金额保持稳定，REITs相关规则修订进一步规范市场运作。

关键信息

1. 行业动态

• 监管层表态：证监会召开多场座谈会，明确呵护资本市场，强调投资者保护和制度建设。
• 国资增持：中国国新、中国诚通等国资委控股企业增持央企、科技资产及宽基ETF，合计超600亿元。
• 券商回购：华安证券等5家券商启动回购计划，总金额上限达9亿元，显示行业信心。
• 保险企业表态：中国人寿、中国平安等上市险企表示将加大权益配置，支持科技创新和资本市场发展。
• 政策修订：沪深交易所修订REITs审核指引，强化权益属性，提升产品规范性。

2. 行业数据

• 市场交投：截至7月24日，股基日均成交额为26847.31亿元，环比下降16.67%；两融余额为27103.13亿元，环比下降5.17%。
• IPO进展：审核通过4家企业，募集金额21.80亿元。
• 利率走势：十年期国债收益率为1.7282%，环比下降0.012bps。

3. 投资建议

• 证券板块：估值处于历史低位，配置性价比高，建议关注。
• 保险板块：基本面持续修复，监管支持释放积极信号，建议关注。
• 重点标的：中信证券、国泰海通、中金公司H、中国人寿、中国平安。

4. 风险提示

• 权益市场大幅波动可能影响净利润；
• 政策落地不及预期；
• 寿险需求疲弱导致新单与NBV增速不达预期；
• 长端利率超预期下行可能带来利差损风险。

建议关注公司

• 证券：中信证券、国泰海通、中金公司H
• 保险：中国人寿、中国平安

结论

非银金融行业在7月市场调整中表现出较强的抗跌能力和配置价值，监管层与国资的积极行动为市场注入信心。当前估值低位与基本面良好形成反差，为板块带来结构性机会。建议投资者关注证券和保险板块，尤其是头部公司，同时警惕市场波动和利率下行等风险因素。