计算机行业深度报告：重视数字经济底座——服务器行业拐点型投资机会_37页_1mb

服务器行业深度报告总结

核心观点

• 数字经济下算力增速提速，东数西算工程推动服务器行业需求爆发。
• 服务器作为数字经济底层算力支撑，政策保障下行业将迎来增长。
• 行业竞争格局趋稳，未来集中度有望进一步提升。
• 上游指标优化，下游需求饱满，服务器行业将在2022年迎来周期拐点。

主要观点与关键信息

1. 服务器行业发展趋势

• 算力需求增长：随着数据量的指数级增长，服务器行业未来市场空间广阔。
• 数字经济战略：《“十四五”数字经济发展规划》提出到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，推动服务器市场需求增长。
• 东数西算工程：通过优化算力资源配置，提升全国算力水平，进一步推动服务器行业需求增长。

2. 行业竞争格局

• X86架构主导：Intel和AMD占据X86服务器CPU市场，Intel市占率约为89.83%，AMD为10.7%。
• 白牌与品牌界限模糊：白牌厂商在技术上逐渐接近品牌厂商，但品牌厂商仍具有更高的技术壁垒、稳定性及服务优势。
• 国内厂商崛起：浪潮信息、华为、中科曙光等国内厂商市场份额不断提升，行业集中度有望进一步提高。

3. 上下游数据趋势

• 上游指标优化：信骅科技月营收增速领先服务器行业，2022年1月同比增速达61.46%；Intel和AMD芯片业务收入回暖，全球Foundary/IDM厂商库存周转率加快。
• 下游需求饱满：阿里、百度、腾讯等云厂商资本支出保持高位增长，预计2022年服务器行业迎来周期拐点。

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行业驱动因素

• 数字经济提速：政策推动下，数字基础设施成为重点，服务器作为底座将受益。
• 元宇宙与AI需求：元宇宙带来数据流量需求，边缘计算与AI推动算力增长，AI服务器市场增速显著。
• 5G技术发展：5G基站建设加速，为元宇宙和AI提供基础支持，预计2024年基站数量将超300万站。
• 国产替代空间：信创政策推动下，国产芯片和服务器厂商逐步替代进口产品，市场潜力巨大。

行业前景

• 全球服务器市场：预计2021年全球服务器出货金额为961.5亿美元，到2027年将达到1265.22亿美元，增速保持在4%-5%。
• 中国服务器市场：2021年出货金额为1685亿元，预计2025年将达到2687亿元，增速保持在10%-12%。
• 行业周期拐点：随着上游供给改善与下游需求增长，服务器行业将在2022年迎来新一轮景气周期。

风险提示

• 服务器出货量不及预期。
• 外部环境变化导致下游需求不及预期。
• 政策不确定性可能影响行业发展。

行业数据与政策支持

• “2+8+N”信创体系：推动CPU、存储芯片等关键领域国产替代，提升自主可控能力。
• 政策导向：包括《“十四五”数字经济发展规划》、《“十四五”智能制造发展规划》等，为服务器行业提供政策支持。
• 数据中心建设：各地数据中心建设目标明确，如上海、江苏、贵州等地区计划建设大量数据中心机架，推动服务器需求。

未来展望

• 服务器行业将在政策、技术、市场需求等多重因素推动下，迎来新一轮增长。
• 国产替代进程加快，技术突破和市场渗透将推动行业集中度提升。
• 云计算、边缘计算、AI等新兴技术将成为服务器行业的重要增长点。

总结

服务器行业作为数字经济的基石，受益于政策支持、算力需求增长、国产替代加速等多重因素，未来将迎来较大的发展机遇。随着上游供应链优化和下游需求回暖，行业周期拐点将逐步显现，重点厂商有望在市场中占据更大份额，实现业绩增长。