20180305-天风证券-小金属周报_钴继续涨_锆集体提价_15页_1mb

稀有金属周报总结

核心内容概览

本周小金属市场整体表现平稳，部分金属价格继续上涨，主要受节后需求回暖、原料供应紧张及新能源汽车产业链需求提升等因素推动。不同金属价格走势各异，部分金属如锂、钴、钼、钨、锆、钛等价格出现不同程度上涨，而镁、锑、铬等金属则相对稳定或交易清淡。

主要观点与关键信息

1. 锂

• 价格走势：锂价在上周上涨后本周保持稳定。
• 市场背景：春节后电池厂商逐步恢复正常生产，新能源汽车补贴政策落地，消除市场不确定性。
• 行业动向：宝马、奔驰等海外车企加大新能源汽车布局，推动锂需求增长。
• 相关标的：天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团。

2. 钴

• 价格走势：电解钴上涨5.49%，硫酸钴上涨6.25%。
• 市场背景：新能源汽车需求增长，宝马与长城合作推出新能源车型，吉利成为奔驰大股东。
• 行业动向：苹果计划直接采购中长期钴资源，显示对钴价长期看好。
• 相关标的：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

3. 钼

• 价格走势：钼精矿上涨5.13%，钼铁上涨5.12%，氧化钼上涨4.82%。
• 市场背景：原料端供不应求，下游需求逐步恢复，市场成交量扩大。
• 相关标的：金钼股份。

4. 钨

• 价格走势：黑钨精矿上涨1.36%，白钨精矿上涨1.85%，钨铁上涨1.17%。
• 市场背景：钨矿现货供应增长缓慢，APT库存尚存，市场预期乐观。
• 相关标的：厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新。

5. 锆

• 价格走势：国产锆英砂上涨7.84%，氢氧化锆上涨1.12%。
• 市场背景：节后需求回暖，锆矿巨头RBM和Iluka上调二季度价格，市场库存紧张。
• 相关标的：盛和资源（文盛新材）、东方锆业、三祥新材。

6. 镁

• 价格走势：镁锭价格平稳。
• 市场背景：下游客户节前备货充足，节后成交清淡，库存消耗殆尽。
• 相关标的：云海金属。

7. 锰

• 价格走势：进口锰矿上涨2.99%，电解锰上涨1.89%。
• 市场背景：锰矿外盘报价高位，钢厂利润可观，对原料价格上调接受度高。
• 相关标的：鄂尔多斯。

8. 钛

• 价格走势：海绵钛上涨1.79%，钛白粉价格暂稳。
• 市场背景：市场逐步恢复，开工率上升，3月份市场旺季临近，钛白粉价格有望上涨。
• 相关标的：宝钛股份。

9. 稀土

• 价格走势：整体价格暂稳。
• 市场背景：市场成交量不大，但下游节后采购可能引发供给紧张。
• 相关标的：未明确提及具体公司，但涉及氧化镧、氧化铈、氧化镨、氧化钕等。

10. 其他小金属

• 锗：锗锭价格上涨4.62%。
• 钒：五氧化二钒上涨0.84%，偏钒酸铵上涨2.19%，钒铁上涨2.93%。
• 铟：铟锭价格上涨5.48%。
• 镉：镉锭价格上涨3.09%。
• 铋：精铋价格暂稳。
• 钽：氧化钽价格暂稳。
• 铌：氧化铌价格上涨1.17%。

市场趋势总结

• 上涨金属：钴、钼、钨、锆、钛、锗、铟、氧化铌。
• 稳定金属：锂、镁、锰、稀土、锑、铬、钒、钽。
• 整体趋势：市场逐步恢复，部分金属因供需偏紧、新能源汽车需求增长而价格持续上涨，市场对后市普遍乐观。

风险提示

• 环保限产可能导致需求下滑。
• 上游供给增加可能对价格形成压力。

投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 投资策略：关注新能源汽车产业链相关金属（如锂、钴）以及供给偏紧的金属（如钼、钨、锆）。

分析师信息

• 杨诚笑、孙亮、田源、王小芃、田庆争
• SAC执业证书编号：S1110517020002、S1110516110003、S1110517030003、S1110517060003、未提供。
• 邮箱：yangchengxiao@tfzq.com、sunliang@tfzq.com、tianyuan@tfzq.com、wangxp@tfzq.com、tianqingzheng@tfzq.com。
• 联系方式：各城市均有分支机构，详情见表格。