20210404-光大证券-零售行业周报第379期_零售板块整体向好_看好黄金珠宝和百货个股_8页_641kb

零售行业周报第379期总结

核心内容

本报告分析了2021年3月29日至4月2日期间零售板块的市场表现、投资策略及风险提示，指出尽管整体零售板块表现不佳，但黄金珠宝和百货个股表现相对较好，具有投资潜力。

行情回顾

过去一周（2021.03.29-2021.04.02）

• 整体市场表现：

  • 上证综合指数上涨1.93%
  • 深证成份指数上涨2.56%
  • 商贸零售（中信）指数下跌-0.52%，跑输大盘。

• 行业排名：

  • 商贸零售（中信）指数在29个中信一级行业中排名26位。
  • 涨幅排名前三的行业为食品饮料（6.63%）、电子元器件（4.84%）和餐饮旅游（4.39%）。
  • 涨幅排名后三的行业为非银行金融（-1.39%）、传媒（-1.23%）和综合（-0.96%）。

• 子行业表现：

  • 涨幅前三为黄金珠宝（3.57%）、百货（-0.09%）、贸易（-0.99%）。
  • 动态市盈率最低的三个子行业为家电3C连锁（-16.5X）、贸易（17.0X）、专业市场（20.8X）。

• 个股表现：

  • 涨幅前三的公司为中成股份（32.64%）、商业城（14.26%）、金洲慈航（13.33%）。
  • 涨幅后三的公司为秋林集团（-40.32%）、*ST友好（-10.13%）、国芳集团（-10.07%）。

投资策略

• 重点推荐：

  • 黄金珠宝：2021年1-2月社销增速显示黄金珠宝销售表现良好，潮宏基一季度业绩符合预期，预计将成为零售板块热点，销售和利润表现较好。
  • 百货个股：受益于2020年低基数效应，预计业绩复苏和收入提升，建议关注龙头企业如百联、天虹和王府井。

• 建议配置：

  • 2021年上半年零售板块整体向好，建议投资者增加配置，尤其是龙头百货和黄金珠宝等可选消费板块。

• 下周关注标的：

  • 百联股份、首商股份、老凤祥、潮宏基和华致酒行。

风险提示

• 居民消费需求：增速未达预期可能影响零售板块整体表现。
• 地产后周期：对部分子行业收入增速有负面影响。
• 渠道变革：现有商业模式可能受到冲击，需关注行业转型风险。

附录信息

个股异动情况

• 中成股份：连续三个交易日涨跌幅偏离值累计达20%，区间涨幅21.03%，换手率1.32%。

大宗交易记录

• 华联综超：2021年3月30日以3.76元成交53.22万股，成交额200.11万元。

高管增持情况

• 银座股份：北信瑞丰基金-银座股份员工持股计划1号单一资产管理计划增持0.07万股。
• 永辉超市：多个私募基金增持股份，累计增持数量较大，持股比例提升。

评级体系说明

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因信息不足或重大不确定性事件无法给出明确评级。

估值方法的局限性

• 报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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