20221001-光大证券-零售行业周报第451期_看好国庆周边游消费场景_看好百货及黄金珠宝_8页_668kb

报告摘要

行业研究总结

核心内容

本报告为零售行业周报第451期，聚焦国庆假期前后零售行业的市场表现、投资策略及潜在风险，重点分析了国庆周边游消费场景对零售板块的影响，以及黄金珠宝等细分行业的表现。

主要观点

整体市场表现：过去一周，上证综合指数和深证成份指数分别下跌2.07%，而商贸零售（中信）指数下跌4.75%，表现落后于大盘。2022年以来，商贸零售（中信）指数下跌20.24%，排名30个中信一级行业第16位，表现优于深证成指。
行业对比：过去一周，医药、消费者服务和食品饮料行业涨幅领先，分别上涨4.69%、3.30%和3.12%。2022年以来，煤炭行业涨幅最高，达39.54%，而电子、传媒和计算机行业跌幅最大。
零售子行业表现：过去一周，黄金珠宝、贸易和专业市场涨幅居前，分别为-3.04%、-3.27%和-3.46%。2022年以来，贸易、百货和黄金珠宝涨幅排名前三，分别为-14.17%、-14.56%和-18.79%。
个股表现：过去一周，14家公司上涨，95家公司下跌。涨幅前三的公司为汇通能源（61.14%）、国芳集团（12.71%）和健之佳（10.42%）。2022年以来，涨幅前三的公司为汇通能源（58.21%）、友好集团（47.98%）和萃华珠宝（43.58%）。
国庆消费预期：虽然部分地区疫情反复，但整体对国庆节零售消费数据看平，看好与线下周边游相关的消费细分行业，尤其是可选消费品。建议关注化妆品、医疗美容、免税消费品和黄金珠宝等品类，其中黄金珠宝将受益于婚庆需求的后置释放。
投资建议：10月中下旬三季报将陆续披露，市场关注点将转向个股业绩。建议投资者关注低估值的龙头公司，尤其是百货类公司，可能有左侧交易机会。下周重点关注：王府井、百联股份、老凤祥、潮宏基、华致酒行、拼多多、京东集团-SW。
风险提示：居民消费需求增速未达预期，地产后周期可能影响部分子行业收入增速，渠道变革对现有商业模式冲击高于预期。

关键信息

市场数据：过去一周，商贸零售行业表现落后于上证综指和深证成指，但优于深证成指。2022年以来，行业整体表现不佳，但优于部分其他行业。
个股动态：部分个股如汇通能源、国芳集团、健之佳表现突出，而中百集团、ST商城、人人乐等跌幅较大。
行业新闻：
- 胖东来因“东北农嫂甜玉米”价格问题召回产品。
- 王府井与乐天百货签署共管协议，接管成都店铺。
- Tims中国登陆纳斯达克，拓展国内咖啡市场。
- 沃尔玛在Roblox推出虚拟体验空间。
- 京东超市与美团外卖合作，推动24小时便利店服务。
- 达达快送报告显示灵活就业情况。
投资策略：在国庆节前后，建议投资者关注黄金珠宝、化妆品等可选消费品，以及低估值的百货龙头公司。
风险因素：居民消费疲软、地产周期拖累、渠道变革带来的冲击。