20240828-东方财富证券-三七互娱-002555.SZ-2024年中报点评_小游戏带动收入提升_连续分红回馈股东_4页_501kb

三七互娱2024年中报点评

三七互动于2024年8月发布中报，半年度业绩表现亮眼。报告期内实现营业收入9232亿元，同比增长1896%；归母净利润1265亿元，同比增长315%，扣非归母净利润1275亿元，同比增长1427%。单二季度营业收入4482亿元，同比增长1216%，净利润表现更为强劲。

长线游戏稳健运营，新游戏表现亮眼。《斗罗大陆：魂师对决》《凡人修仙传》等产品上线周年版本，巩固流水；小程序游戏《寻道大千》《霸业》等贡献增量收入。全球游戏业务持续增长，特别是在SLG、MMORPG和模拟经营品类中表现突出。

公司进一步拓展自研和代理产品布局，储备了20余款重点项目。已上线的《时光杂货店》《三国群英传》等新品表现良好，后期内部分公司将陆续发布，包括MMORPG《斗罗大陆：猎魂世界》等。

此外，公司还推出每10股派送210元的现金分红方案，回报股东的同时提振市场信心。

但需注意，公司毛利率提升至79.63%，净利率有所下降，销售费用大幅上升。未来成长仍需关注新产品表现及行业竞争态势。

根据调整后的盈利预测，2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，目标PE已降至8倍。