20240714-广发期货-合成橡胶期货周报_成本高位运行_顺丁橡胶开工率提升有限_但在天然橡胶供应回归预期下_BR承压_26页_2mb

合成橡胶期货周报（2024年7月14日）关键总结

报告概述

本报告由广发期货分析师张晓珍撰写，聚焦合成橡胶市场，重点分析丁二烯和顺丁橡胶（BR）的供需情况及对BR2408合约的影响。报告基于2024年7月上周数据，对市场进行回顾与展望，仅供投资者参考，并提醒遵守免责声明。

核心观点

• 短期策略： 建议离场观望BR2408合约，因价格承压震荡偏弱，关注支撑位14600元/吨。
• 中长期策略： 逢低做多思路为主，市场供应紧张支撑价格，但需等待机会。
• 整体市场情势： 橡胶板块受天然橡胶供应回归预期拖累，虽丁二烯与顺丁橡胶现货供应偏紧带来局部支撑，但需求疲软限制上涨空间。

重点分析

• 成本端丁二烯： 价格高位整理，国内供应增加（装置重启、进口预期上升），但需求弱于预期，导致价格止涨转跌。供应紧张缓解，但亚洲乙烯裂解利润低，需关注开工率变化。
• 顺丁橡胶供应： 产能利用率小幅下降，开工率提升有限，多数装置暂停或降负运行，库存偏低但供应偏紧。原料丁二烯高位运行，支撑现货价格，但生产亏损加剧（平均毛利-980元/吨），价差倒挂扩大。
• 需求端： 半钢胎行业维持高景气，开工率稳定；全钢胎受库存压力影响，开工率下滑，需求疲软。轮胎出口数据环比增长，但仍面临库存累库问题。
• 外需与宏观： 欧美汽车市场波动，欧盟5月销量下降3%，纯电渗透率攀升，可能影响橡胶需求；中国汽车产销增长但经销商库存预警指数偏高，整体需求不稳。
• 未来展望： 天然橡胶供应回归预期施压橡胶板块，建议投资者短期谨慎，等待支撑位企稳介入。

（总结字数：约450字）