20231203-广发期货-合成橡胶期货周报_成本支撑减弱_顺丁橡胶承压运行_关注BR仓单注册情况_28页_1mb

广发期货合成橡胶周报（BR2402）

主要观点

• 供需基本面：成本支撑减弱，需求端承压，供应端产量环比下降但仍充裕。
• 价格预期：BR2402震荡偏弱，下方空间扩大。
• 操作建议：关注12400元/吨价格附近做空机会，价差大于1900元/吨时可逢高做缩价差。

丁二烯

• 价格：内外盘价格走弱，港口库存低位回升，价差收窄至1130元/吨。
• 供需：供应偏紧局面有所缓解，周度开工率下降16%；需求端汽车产量数据亮眼，但轮胎市场偏弱。
• 进出口：进口依存度增加，丁二烯产量同比大幅增长。

顺丁橡胶

• 产量：11月产量环比下降10%，连续装置停车降负运行。
• 价格：现货价格稳，生产毛利扭亏为盈（81元/吨）。
• 库存：需求乏力，厂内和贸易商库存双双累库。

市场情绪

• 需求预期：受环保政策和终端市场影响，需求存转弱预期。
• 外需预期：欧盟汽车销量增长，但轮胎出口环比下降。

建议策略

• 单边：回调至12700元/吨附近可短空。
• 套利：RU-BR价差大于1900元/吨时逢高点价。