20241013-广发期货-合成橡胶期货周报_成本支撑尚存_但仍需关注天然橡胶的带动作用_27页_1mb

合成橡胶期货周报摘要（2024年10月13日）

原料与成本

金诚石化新装置延期，吉林石化检修至10月中下旬，国内丁二烯供应收紧预期增强。亚洲乙烯装置开工率受裂解价差压缩影响下行，进一步抑制丁二烯供应。顺丁橡胶供应增量有限，齐鲁石化装置计划检修。

需求端

半钢胎行业维持高景气，需求稳定；全钢胎产能利用率逐步提升，但受节假日检修影响恢复缓慢。

市场动态

本周合成橡胶期货随天然橡胶大幅波动。上半周橡胶板块下行，下半周小幅反弹。其中丁二烯价格震荡上行，主要受下游产品涨价及毛利修复带动；顺丁橡胶价格因天然橡胶拖累有所回落，但生产利润修复至盈亏平衡线附近。

价格与库存

丁二烯价格震荡上行，进口套利空间开启，预期进口量增加，港口库存环比大幅上升。顺丁橡胶库存小幅累库，市场观望情绪浓厚。

外需与内需

外需方面，欧盟汽车销量同比下降，电动车市场份额回落，下游需求疲软。国内方面，新能源汽车销量延续高增长，但重卡销量环比改善有限。

策略建议

• 短期操作：BR2501逢低试多，止损设于15200，关注16200压力；BR-NR正套平仓离场；卖出看跌期权BR2411-P-15000。
• 中长期策略：关注BR-NR逢高反套机会，考虑牛市价差组合。
• 市场区间：预计BR震荡运行于14000-17000元/吨区间。

重要提醒

• 成本支撑尚存，但需警惕天然橡胶对合成橡胶的带动效应。
• 全球橡胶需求受汽车销量疲软影响，需密切跟踪海外汽车数据及国内政策动向。

（注：纪要基于报告核心观点整理，具体多空逻辑、数据支撑及风险提示需参考完整报告及免责声明。）