20181111-中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报_10月乘用车销量仍低迷_新能源车保持强劲_9页_685kb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告为汽车及汽车零部件行业周报，分析了10月乘用车销量、新能源车表现、市场走势、重点公司动态及行业要闻，并给出投资建议和风险提示。

主要观点

1. 市场表现

• 本周A股汽车与零部件板块整体下跌 0.9%，跌幅小于沪深300指数（下跌 3.7%）。
• 汽车服务子板块上涨 2.2%，汽车零部件子板块下跌 1.0%，汽车整车子板块下跌 1.3%。
• H股重点公司股价整体下跌，仅比亚迪股份和永达汽车上涨，分别上涨 3.6% 和 0.2%。

2. 销量数据

• 2018年10月全国狭义乘用车零售销量 195.03万辆，同比下降 13.2%，环比增长 2.4%。
• 轿车销量 96.21万辆，同比下降 11.6%；SUV销量 85.64万辆，同比下降 13.2%；MPV销量 13.19万辆，同比下降 23.3%。
• 2018年1-10月全国狭义乘用车累计销量 1812.85万辆，同比下降 2.1%，全年销量或迎28年首降。

3. 新能源车表现

• 10月新能源车批发销量达 11.7万台，环比增长 19.1%，同比增长 84.8%。
• 插混车型同比增长 1倍，纯电动增长 75%，乘联会预计新能源乘用车年度销量可达 90万台。

关键信息

重点公司表现

投资建议

1. 乘用车板块：关注创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，如 吉利汽车、广汽集团、上汽集团。
2. 商用车板块：关注 威孚高科、中国重汽，受益于国三重卡更新需求。
3. 客车板块：关注 宇通客车，新能源补贴退出背景下，行业持续分化，集中度提升。
4. 零部件板块：看好 天成自控、星宇股份、继峰股份，受益于国产替代趋势和大众产品周期。
5. 自动驾驶板块：受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高，关注 华域汽车、拓普集团。

行业要闻速递

1. 乘联会发布10月销量数据

• 10月狭义乘用车销量同比下滑 13.2%，预计2019年增速仅 1.2%。
• 前三销量企业为：一汽-大众（17.52万辆）、上汽大众（17.35万辆）、上汽通用（13.66万辆）。

2. 政策导向

• 发改委强调新能源车发展不能仅依赖补贴，还需竞争性政策推动。
• 六部委联合发布通知，清理老年代步车等低速电动车，严禁新增产能。

3. 大众与福特合作意向

• 大众与福特正在就无人驾驶汽车和电动汽车合作进行“试探性谈判”。
• 大众计划推出一款售价约 1.8万欧元的微型电动车，以与特斯拉竞争。

4. 广汽新能源发布新车型

• 广汽新能源在2018广州车展发布全新纯电动车，续航里程预计超过 600公里。
• 该车为广汽第二代纯电专属平台战略车型，采用轿跑式设计，具备市场竞争力。

风险提示

1. 汽车销量不及预期：2017年购置税政策透支导致2018年销量不及预期，产业链承压。
2. 新能源政策收紧：新能源车存量增加引发问题，可能导致政策收紧，影响产销。
3. 交通事故引发政策收紧：ADAS技术尚不成熟，交通事故可能促使政策收紧，影响国产化进程。

投资评级说明

• A股市场以 沪深300指数 为基准。
• 风险提示及投资建议基于公开资料和市场分析，不构成投资操作建议。

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。报告基于公开资料和实地调研，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，且不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行关注相关更新或修改，本报告内容仅作参考。