20180819-中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报_工信部将建立乘用车双积分配置ID号_10页_1011kb

汽车行业周报总结

核心内容

本周汽车与零部件行业整体呈现下跌趋势，跌幅为4.7%。其中，汽车整车子板块跌幅最大，为4.6%，汽车零部件子板块跌幅为5.1%，略低于沪深300指数的跌幅（5.2%）。汽车服务子板块跌幅较小，仅为1.8%。A股重点公司中，仅万里扬上涨1.0%，其余公司普遍下跌，跌幅前三为富临精工（-8.3%）、长城汽车（-8.2%）和长安汽车（-8.1%）。

主要观点

政策动态

• 工信部将建立乘用车双积分配置信息库，并为《公告》产品创建双积分配置信息序列号，通过该ID号在合格证信息系统中提取产量数据，用于双积分核算和审查。

投资建议

• 乘用车板块：关注创新能力强、技术储备丰富的自主品牌车企，如吉利汽车、广汽集团、上汽集团。
• 商用车板块：2018年国三重卡更新需求大，行业景气度有望维持，建议关注威孚高科、中国重汽。
• 客车板块：新能源补贴逐步退出，行业持续分化，建议关注宇通客车等龙头企业。
• 零部件板块：在行业整体承压背景下，看好单车价值量大、国产替代趋势强及受益于大众产品周期的零部件企业，如天成自控、星宇股份、继峰股份。
• 自动驾驶板块：随着C-NCAP对ADAS的采用要求提高，我国ADAS渗透率将快速提升，建议关注华域汽车、拓普集团。

风险提示

• 汽车销量不及预期：2017年购置税政策透支导致2018年销量下滑，产业链承压。
• 新能源政策收紧：新能源汽车存量增加可能引发政策调整，影响产销。
• ADAS国产化进展不及预期：ADAS技术尚不成熟，存在安全风险，交通事故可能促使政策收紧，减缓国产化进程。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：167家
• 行业总市值：1728793.44百万元
• 行业流通市值：1293901.28百万元

重点公司表现

重大事项回顾

• 东安动力：因主要客户销量下滑，决定终止收购博通公司100%股权。
• 拓普集团：拟对全资子公司拓普巴西增资700万美元。
• 万丰奥威：拟对镁瑞丁新材料增资8,200万美元，以加快轻量化镁合金国产化进程。

公司新闻

• 恒大法拉第未来：正式揭牌，计划十年后年产能达500万辆，覆盖多个市场层级，FF91等车型将进入量产阶段。
• 广汽集团：启动新一轮轮岗，重点支持新能源和移动出行业务，从合资公司提拔骨干，提升战略地位，并与华为、腾讯等签署战略合作协议。

行业要闻

• 国内成品油调价可能搁浅或微幅下调：受国际油价震荡回落影响，预计8月20日调价可能微幅下调或搁浅。
• 取消二手车限迁政策：下半年二手车市场需求和销量有望明显增长，80、90后成为卖车主力军。
• 美国与墨西哥推迟NAFTA谈判：美国威胁对墨西哥生产的汽车及零部件征税，可能影响其在墨西哥的投资。

图表目录

• 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%）
• 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%）
• 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%）
• 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%）
• 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%）
• 图表6：本周重大事项提示

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上。

重要声明

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