20230424-财通证券-汽车行业周报_乘用车销量上升_渠道库存减少_12页_557kb

汽车行业投资策略周报总结20230424

板块表现

本周汽车相关指数表现疲软，沪深300指数和各汽车指数均录得较大跌幅，汽车整车指数相对收益-141%，零部件指数和新能源汽车指数跌幅更大，智能汽车指数表现最弱。

子行业观点

• 乘用车: 行业景气度回升，零售和批发销量同比及环比提升；车企加强促销。
• 商用车: 春节后经济活动回暖，重卡需求显著回升，行业复苏已确认。
• 汽车零部件: 随疫情好转，产业可能出现分化，重点关注特斯拉上游产业链；车企补贴和新车型上市提供机会。
• 经销商: 库存减少，预警指数超荣枯线，经销商压力减轻。
• 两轮车: 淡季结束，景气度复苏，行业需求向上。

行业动态

• 乘联会数据显示，4月10-16日乘用车零售和批发销量同比大幅增长（零售+80%，批发+86%），渠道库存减少37万辆。
• 上海车展发布多款车型，包括长安UNI-V、比亚迪驱逐舰07和海鸥、华为问界M5等；一汽丰田bZ3正式上市。
• 物流运价指数下降，反映运输需求减弱。

投资评级

维持看好评级，重点公司如中国重汽和潍柴动力获增持推荐，基于EPS和PE预测显示增长潜力。

风险提示

新产品销售不及预期、行业竞争加剧及宏观经济下行构成主要风险。