20230113-银河期货-RU05合约全商品对冲报告_27页_835kb
报告摘要
银河期货RU05合约全商品对冲报告总结
核心内容概述
本报告由银河期货研究员潘盛杰发布，主要分析了RU05合约与多种商品的跨品种对冲比例及策略变动。报告旨在为投资者提供基于历史价格数据的对冲策略参考，帮助其在商品市场中降低风险并优化收益。
主要观点
- 对冲策略目标：通过跨品种对冲策略，降低价差波动率，使对冲组合的波动率低于或同时低于商品A和商品B的波动率，从而提高策略的安全性。
- 对冲比例：基于历史数据，确定了RU05合约与其他商品之间的对冲比例，用于计算对冲所需的商品数量和吨数，以实现有效的风险对冲。
- 策略变动：报告提供了对冲组合的货值差变动情况，用于评估策略的动态变化及稳定性。
- 跨品种对冲意义：合理的跨品种对冲策略有助于降低整体市场风险，提升投资组合的抗波动能力。
关键信息
对冲比例表（RU05合约）
| 合约 | 交易单位 | 1手RU05对冲手数 | 1吨RU05对冲吨数 |
|---|---|---|---|
| 贵金属 | AU06 | 1.01 | 0.10千克 |
| AG06 | 3.29 | 4.94千克 | |
| 有色 | CU05 | 0.58 | 0.29吨 |
| AL05 | 2.09 | 1.05吨 | |
| ZN05 | 3.09 | 1.55吨 | |
| PB05 | 2.97 | 1.49吨 | |
| NI05 | 1.52 | 0.15吨 | |
| SN05 | 1.60 | 0.16吨 | |
| 黑色 | RB05 | 5.69 | 5.69吨 |
| I05 | 2.36 | 23.61吨 | |
| HC05 | 5.69 | 5.69吨 | |
| SS05 | 2.26 | 1.13吨 | |
| SF05 | 6.76 | 3.38吨 | |
| SM05 | 5.84 | 2.92吨 | |
| 煤炭 | JM05 | 2.89 | 17.36吨 |
| J05 | 1.14 | 11.44吨 | |
| 轻工 | FG05 | 7.53 | 15.06吨 |
| SP05 | 2.54 | 2.54吨 | |
| 石油 | SC05 | 0.42 | 42.10桶 |
| FU05 | 7.16 | 7.16吨 | |
| LU05 | 4.75 | 4.75吨 | |
| BU06 | 4.80 | 4.80吨 | |
| PG05 | 1.71 | 3.42吨 | |
| 化工 | TA05 | 5.86 | 2.93吨 |
| V05 | 6.42 | 3.21吨 | |
| NR05 | 1.21 | 1.21吨 | |
| L05 | 4.41 | 2.21吨 | |
| PF05 | 4.41 | 2.20吨 | |
| EG05 | 2.95 | 2.95吨 | |
| MA05 | 8.57 | 8.57吨 | |
| PP05 | 4.47 | 2.23吨 | |
| EB05 | 4.43 | 2.22吨 | |
| UR05 | 6.34 | 12.68吨 | |
| SA05 | 6.81 | 13.62吨 | |
| 谷物 | C05 | 12.22 | 12.22吨 |
| CS05 | 10.27 | 10.27吨 | |
| 油脂油料 | A05 | 6.38 | 6.38吨 |
| B05 | 7.02 | 7.02吨 | |
| M05 | 8.31 | 8.31吨 | |
| Y05 | 3.38 | 3.38吨 | |
| RM05 | 10.53 | 10.53吨 | |
| OI05 | 2.65 | 2.65吨 | |
| P05 | 3.52 | 3.52吨 | |
| 软商品 | CF05 | 2.57 | 1.29吨 |
| SR05 | 4.70 | 4.70吨 | |
| 农副 | JD05 | 4.71 | 4.71吨 |
| LH05 | 0.68 | 1.08吨 | |
| AP05 | 1.75 | 1.75吨 |
对冲策略变动
| 对冲合约 | 对冲组合(货值差) | 1月13日 | 1月12日 | 变动δ | 占1.00手RU05比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| OI05 | 1.00RU05-2.65OI05 | -13.27 | -13.72 | 0.44 | 3.42% |
| P05 | 1.00RU05-3.52P05 | -14.27 | -14.56 | 0.30 | 2.29% |
| PB05 | 1.00RU05-2.97PB05 | -9.74 | -9.92 | 0.18 | 1.37% |
| SR05 | 1.00RU05-4.7SR05 | -13.45 | -13.55 | 0.11 | 0.81% |
| Y05 | 1.00RU05-3.38Y05 | -15.82 | -15.89 | 0.08 | 0.59% |
| CU05 | 1.00RU05-0.58CU05 | -6.88 | -6.91 | 0.04 | 0.23% |
| LH05 | 1.00RU05-0.68LH05 | -4.94 | -4.97 | 0.03 | 0.23% |
| AG06 | 1.00RU05-3.29AG06 | 10.95 | 10.92 | 0.03 | 0.23% |
| SS05 | 1.00RU05-2.26SS05 | -5.99 | -6.00 | 0.01 | 0.06% |
| C05 | 1.00RU05-12.22C05 | -22.09 | -22.10 | 0.01 | 0.04% |
| BU06 | 1.00RU05-4.80BU06 | -5.32 | -5.31 | -0.01 | -0.06% |
| CF05 | 1.00RU05-2.57CF05 | -5.52 | -5.50 | -0.01 | -0.12% |
| AU06 | 1.00RU05-1.01AU06 | -28.98 | -28.96 | -0.03 | -0.20% |
| FU05 | 1.00RU05-7.16FU05 | -5.86 | -5.84 | -0.03 | -0.21% |
| SM05 | 1.00RU05-5.84SM05 | -9.47 | -9.43 | -0.03 | -0.26% |
| NR05 | 1.00RU05-1.21NR05 | 1.07 | 1.11 | -0.04 | -0.33% |
| HC05 | 1.00RU05-5.69HC05 | -10.90 | -10.82 | -0.08 | -0.64% |
| PG05 | 1.00RU05-1.71PG05 | -2.63 | -2.52 | -0.11 | -0.85% |
| JD05 | 1.00RU05-4.71JD05 | -7.79 | -7.67 | -0.12 | -0.93% |
| EB05 | 1.00RU05-4.43EB05 | -5.87 | -5.74 | -0.13 | -1.01% |
| EG05 | 1.00RU05-2.95EG05 | 0.11 | 0.25 | -0.13 | -1.02% |
| FG05 | 1.00RU05-7.53FG05 | -12.30 | -12.17 | -0.14 | -1.04% |
| AL05 | 1.00RU05-2.09AL05 | -6.34 | -6.21 | -0.14 | -1.06% |
| SF05 | 1.00RU05-6.76SF05 | -15.59 | -15.45 | -0.15 | -1.12% |
| MA05 | 1.00RU05-8.57MA05 | -9.73 | -9.50 | -0.24 | -1.81% |
| SP05 | 1.00RU05-2.54SP05 | -3.45 | -3.20 | -0.25 | -1.92% |
| ZN05 | 1.00RU05-3.09ZN05 | -24.30 | -23.69 | -0.61 | -4.71% |
| PB05 | 1.00RU05-2.97PB05 | -9.74 | -9.92 | 0.18 | 1.37% |
| CU05 | 1.00RU05-0.58CU05 | -6.88 | -6.91 | 0.04 | 0.23% |
| I05 | 1.00RU05-2.36I05 | -7.80 | -7.23 | -0.57 | -4.40% |
| J05 | 1.00RU05-1.14J05 | -19.49 | -19.24 | -0.25 | -1.93% |
| TA05 | 1.00RU05-5.86TA05 | -3.34 | -3.05 | -0.29 | -2.25% |
| V05 | 1.00RU05-6.42V05 | -7.76 | -7.60 | -0.15 | -1.18% |
| L05 | 1.00RU05-4.41L05 | -5.24 | -4.96 | -0.28 | -2.16% |
| PF05 | 1.00RU05-4.41PF05 | -3.04 | -2.78 | -0.27 | -2.04% |
| EG05 | 1.00RU05-2.95EG05 | 0.11 | 0.25 | -0.13 | -1.02% |
| MA05 | 1.00RU05-8.57MA05 | -9.73 | -9.50 | -0.24 | -1.81% |
| PP05 | 1.00RU05-4.47PP05 | -4.63 | -4.30 | -0.33 | -2.52% |
| EB05 | 1.00RU05-4.43EB05 | -5.87 | -5.74 | -0.13 | -1.01% |
| UR05 | 1.00RU05-6.34UR05 | -20.29 | -19.89 | -0.40 | -3.09% |
| SA05 | 1.00RU05-6.81SA05 | -27.27 | -26.59 | -0.68 | -5.22% |
| SN05 | 1.00RU05-1.6SN05 | -22.63 | -21.70 | -0.93 | -7.16% |
报告结构
- 说明：解释报告的用途及对冲策略的基本原理。
- 对冲比例：列出RU05合约与各商品之间的对冲比例。
- 对冲策略变动：展示对冲组合的货值差变动及变动比例。
- 各商品对冲分析：分章节详细列出不同商品的对冲策略及对应的图表。
其他信息
- 作者承诺：研究员潘盛杰承诺独立、客观地出具报告，无任何利益关联。
- 免责声明：报告仅供客户参考，不构成投资建议，银河期货不对由此产生的损失承担责任。
- 联系方式：银河期货有限公司提供详细的联系方式，包括地址、电话、网址等。
图表说明
报告中包含多个图表，用于展示不同对冲组合的货值差变动情况，提供更直观的分析参考。图表来源为各交易所及银河期货。
总结
本报告通过详细分析RU05合约与多种商品的对冲比例及策略变动，为投资者提供了一种系统性的对冲参考。通过对冲策略，投资者可以有效降低市场波动带来的风险，提高投资组合的稳定性。报告强调了跨品种对冲的价值，并建议结合其他相关报告进行综合决策。
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