20260114-瑞达期货-白糖产业日报_1页_457kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要围绕白糖期货与现货市场、上游与下游产业情况以及期权市场数据进行分析，并结合行业消息与市场观点，提供对当前白糖市场的综合评估。

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市场数据概览

期货市场

数据指标	最新	环比
期货主力合约收盘价:白糖(日,元/吨)	5299	+46
主力合约持仓量:白糖(日,手)	428965	-984
仓单数量:白糖(日,张)	9739	+240
有效仓单预报:白糖:小计(日,张)	1829	-240
期货前20名持仓:净买单量:白糖(日,手)	-65851	+2305

主要观点：

• 期货主力合约收盘价小幅上涨，显示市场对白糖价格的短期乐观情绪。
• 持仓量略有下降，但净买单量增加，表明市场买盘力量有所增强。
• 仓单数量增加，但有效仓单预报减少，反映库存变化存在不确定性。

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现货市场

数据指标	最新	环比
进口加工估算价(配额内):巴西糖(日,元/吨)	4036	-15
进口加工估算价(配额内):泰国糖(日,元/吨)	4086	-15
进口巴糖估算价(配额外,50%关税)(日,元/吨)	5112	-20
进口泰糖估算价(配额外,50%关税)(日,元/吨)	5178	-19
云南昆明白糖现货价格(日,元/吨)	5230	0
广西南宁白糖现货价格(日,元/吨)	5370	+10
广西柳州白糖现货价(日,元/吨)	5370	0

主要观点：

• 进口糖价格整体小幅下跌，反映出国际市场供应相对稳定。
• 广西现货价格有所上涨，云南价格保持平稳，显示区域市场存在一定的价格差异。
• 市场对巴西出口前景下滑的预期支撑了糖价，短期震荡为主。

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产业情况分析

上游情况

数据指标	最新	环比
全国:糖料播种面积(年,千公顷)	1480	+60
播种面积:糖料:甘蔗:广西(年,千公顷)	840.33	+5.24

主要观点：

• 全国糖料播种面积有所增加，表明种植面积扩大，可能对后期产量产生积极影响。
• 广西甘蔗播种面积增加，显示出该地区种植积极性较高。

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下游情况

数据指标	最新	环比
成品糖:产量:当月值(月,万吨)	130.3	+42
软饮料:产量:当月值(月,万吨)	1045.7	-50.5

主要观点：

• 成品糖产量上升，显示下游需求有所改善。
• 软饮料产量下降，可能对白糖消费带来一定压力。

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期权市场数据

数据指标	最新	环比
平值看涨期权隐含波动率:白糖(日,%)	9.24	-0.22
历史波动率:20日:白糖(日,%)	9.24	-0.22
平值看跌期权隐含波动率:白糖(日,%)	9.24	-0.22
历史波动率:60日:白糖(日,%)	9.24	-0.22

主要观点：

• 期权市场隐含波动率和历史波动率均小幅下降，表明市场对未来价格波动的预期趋于平稳。
• 看涨与看跌期权波动率同步下降，反映市场情绪趋于理性。

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行业消息与市场观点

巴西糖业数据

• 2025年12月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗592万吨，同比下降32.8%。
• 产糖25.42万吨，同比下降28.80%。
• 25/26榨季截至12月16日累计压榨甘蔗5.98亿吨，同比下滑2.36%。
• 累计产糖4015.8万吨，同比增加0.86%。
• 累计制糖比50.91%，高于去年同期48.19%的2.72%。

主要观点：

• 巴西糖产量下降，对全球糖市形成支撑，短期糖价或以震荡为主。
• 制糖比提升，显示巴西糖厂对糖的加工比例增加，可能对供应产生一定影响。

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总体市场评估

• 当前白糖市场在期货与现货价格上呈现震荡走势，市场情绪较为理性。
• 巴西产量下降及出口前景不佳，支撑糖价，但国内主产区产销数据偏弱，对市场形成中性偏空影响。
• 云南产糖进度较快，销量略好于去年同期，有助于缓解市场担忧。
• 建议关注巴西出口数据、国内库存变化及下游需求动向。

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提示关注

• 今日暂无重要消息发布，市场以震荡为主。

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数据来源与免责声明

• 数据来源：同花顺、Wind。
• 观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。
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