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沪镍&不锈钢早报—2026年1月14日总结

核心内容概述

本报告为2026年1月14日的沪镍与不锈钢市场早报，由大越期货投资咨询部祝森林撰写。报告分析了沪镍与不锈钢的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合镍矿与镍铁价格、不锈钢生产成本及进口价等信息，对市场趋势进行了评估。

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沪镍市场分析

基本面

• 外盘冲高回落，高位震荡调整。
• 现货货源偏紧，镍矿价格小幅上涨，矿山看涨意愿强。
• 镍铁价格大幅上涨，成本线上升。
• 不锈钢库存回落，但精炼镍库存仍处于高位，过剩格局不变。
• 新能源汽车产销数据良好，但对镍需求的提振有限。
• 结论：偏空

基差

• 现货价格为145200元/吨，基差为6750元/吨，偏多

库存

• LME库存为284148吨，环比减少414吨。
• 上交所仓单为39436吨，环比减少234吨。
• 结论：偏空

盘面走势

• 收盘价收于20日均线以上，20日均线向上，偏多

主力持仓

• 主力持仓净多，且多头减少，偏多

结论

• 沪镍2602合约：短线波动较大，适合日内交易

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不锈钢市场分析

基本面

• 现货不锈钢价格下降，短期镍矿价格稳中有升。
• 海运费小幅回落，但矿山挺价意愿强劲。
• 镍铁价格继续反弹，成本线上升。
• 不锈钢库存下降，结论：中性偏强

基差

• 不锈钢平均价格为14500元/吨，基差为710元/吨，偏多

库存

• 期货仓单为46831吨，环比减少410吨，中性

盘面走势

• 收盘价在20日均线以上，20日均线向上，偏多

结论

• 不锈钢2603合约：震荡偏强运行，空头暂等待

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价格基本概览

项目	1-13	1-12	涨跌
沪镍主力	138450	144200	-5750
伦镍电	17600	18075	-475
不锈钢主力	13790	13855	-65
SMM1#电解镍	145200	146850	-1650
1#金川镍	149300	151000	-1700
1#进口镍	141000	142600	-1600
镍豆	142850	144450	-1600
冷卷304*2B(无锡)	14550	14650	-100
冷卷304*2B(佛山)	14400	14400	0
冷卷304*2B(上海)	14550	14550	0
冷卷304*2B(杭州)	14500	14550	-50

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库存情况

镍库存

• 上期所镍库存：46650吨（增加1190吨）
• 期货库存：38856吨（增加1106吨）
• 保税区库存：17561吨（增加1916吨）
• 总库存：60587吨（增加3306吨）

不锈钢库存

• 不锈钢仓单：46831吨（减少410吨）

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镍矿与镍铁价格

镍矿

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：55美元/湿吨（持平）
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：29美元/湿吨（持平）
• 海运费（菲律宾-连云港）：8.5美元/吨（持平）
• 海运费（菲律宾-天津港）：9.5美元/吨（持平）

镍铁

• 高镍（8-12%）：975.64元/镍点（上涨8.82元/镍点）
• 低镍（2以下）：3350元/吨（持平）

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不锈钢生产成本

• 传统成本：13485元/吨
• 废钢生产成本：13819元/吨
• 低镍+纯镍成本：18067元/吨

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进口价折算

• 进口价折算为139844元/吨

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