20240428-国盛证券-大业股份-603278.SH-2023年扭亏为盈_静待成本优化释放利润_3页_671kb

大业股份（603278SH）2023年年度报告及2024年一季度报告显示，公司实现扭亏为盈，财务指标大幅提升。2023年营业收入5556亿元，同比增长658%；归母净利润6亿元，同比增长13755%；毛利率达825%，较上年提升617个百分点，主要得益于原材料成本下降和费用优化。成本端压力边际改善，期间费用率降至7.17%，同比下降0.18个百分点。分季度看，各季度净利润同比改善明显，2024年一季度营业收入123.9亿元，同比下降2.12%，但扣非归母净利润转正，利润韧性显现。公司持续布局主业，产能升级和技术改造，如胎圈钢丝生产线增加和钢帘线智能化投产，预计带动盈利水平提升。未来三年盈利预测调整，2024-2026年营收和净利润年增长率保持中高速，维持买入评级，但需警惕原材料价格波动和宏观经济风险。整体而言，公司基本面改善，具备成长潜力，但短期利润压力仍存。