20200905-东吴证券-电气设备行业销量点评_7月海外电动车销量点评_欧洲大超预期_美国销量恢复_10页_1mb

电气设备行业销量点评总结

核心内容

2020年7月，海外电动车销量达13.54万辆，同比增加98%，环比上升20%，欧洲市场表现尤为突出，销量达到10.39万辆，同比增长205%。全球电动乘用车销量为22.33万辆，同比上升65%，环比上升9%。欧洲市场持续升温，新能源车渗透率升至6.43%，同比增加4.07个百分点。美国市场销量恢复，7月销量2.43万辆，环比增长30%。

主要观点

• 欧洲市场强劲增长：欧洲电动车销量连续增长，其中德国、法国、英国为主要增长动力，德国销量同比大增336%，法国销量同比增加239%，英国销量同比增加288%。
• 特斯拉销量波动：特斯拉7月全球销量2.89万辆，同比增加56%，环比下降19%。美国市场销量恢复，贡献了主要销量，而欧洲市场销量大幅下滑。
• 大众集团表现亮眼：大众7月海外销量达2.49万辆，同比增加290%，环比上升50%，成为海外销量冠军。其爆款车型如Golf、奥迪e-tron和帕萨特带动了销量增长。
• 其他车企增长显著：PSA、吉利、戴姆勒等车企销量快速增长，其中PSA销量同比激增2020%，吉利销量同比增加376%。
• 车型表现：特斯拉Model 3仍是销量主力，但销量下滑；雷诺ZOE销量同比大幅增长；Model Y销量因产能爬坡而显著上升。
• 电池装机情况：LG、三星、松下等电池企业表现不一，LG和三星销量增长显著，而松下因特斯拉销量下滑而受挫。

关键信息

7月销量数据

1-7月累计销量

投资建议

• 中游龙头：推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、科达利、当升科技。
• 关注企业：比亚迪、亿纬锂能、天奈科技、天赐材料、欣旺达、国轩高科、中材科技、嘉元科技。
• 核心零部件：宏发股份、三花智控、汇川技术。
• 上游资源：华友钴业，关注赣锋锂业、天齐锂业。

风险提示

• 政策不达预期
• 销量不达预期
• 价格降幅超预期

图表说明

• 图1：海外电动乘用车月度销量统计
• 图2：欧洲电动乘用车月度销量统计
• 图3：全球电动化率
• 图4：全球电动车月度销量统计——分国家
• 图5：特斯拉分区域月度销量统计
• 图6：海外电动车月度销量统计（分车企）
• 图7：全球电动车月度销量统计（分车企）
• 图8：海外电动车月度销量统计（分车型）
• 图9：全球电动车月度销量统计（分车型）
• 图10：海外动力电池龙头装机电量估计（GWh）