20250701-华源证券-利率周报_经济的边际变化或在于消费_20页_3mb

本周证券研究报告聚焦固收领域，重点关注经济边际变化和消费驱动下的市场分析。核心内容包括宏观要闻强调消费刺激政策和国际油价影响，中观高频数据展示消费强劲增长与工业分化，债市表现显示收益率上行但利率债性价比降低。投资建议明确看多长久期债券，如城投债和银行资本债，同时提醒信用利差压缩及股市对债市的潜在冲击。整体结论指向经济从负循环转向消费为主导，利好高股息资产和信用债挖掘。