20250701-华源证券-潮宏基-002345.SZ-东方时尚国潮珠宝_品牌势能持续释放_15页_1mb

潮宏基（002345.SZ）是中国东方时尚珠宝品牌，成立于1996年，主营中高端珠宝首饰和女包业务，主要品牌包括“CHJ潮宏基”、“FION菲安妮”和“VENTI梵迪”。公司于2014年收购知名女包品牌FION菲安妮，2022年拓展培育钻石业务，布局多元化。

公司在产品设计上融合东方文化元素，推出了以非遗工艺、串珠和流行IP为主题的产品系列，并打造融合现代设计的东方美学门店空间。目前国内以加盟渠道为主力，2024年加盟收入贡献已达50.4%，全年新增门店129家，加盟店净增158家。同时公司积极布局东南亚市场，已在马来西亚、泰国开设门店，并计划进一步扩展至新加坡。

根据盈利预测，公司2025-2027年营收预计为79.0亿元、90.5亿元、99.4亿元，同比增速分别21.2%、14.6%、9.8%；归母净利润预计为4.7亿元、5.6亿元、6.6亿元，同比增速140.9%、20.6%、17.7%。当前PE分别为26、22、18倍，分析师给予“增持”评级。

风险提示主要包括原材料价格波动、公司经营管理不善和新品市场接受度不足。

免责声明：
本报告基于华源证券对公司深度盈利预测的分析，不构成任何购买或出售建议。

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