20201102-东海证券-传媒行业周报_7页_845kb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

2020年11月2日发布的东海证券传媒行业周报，主要分析了传媒行业的投资策略、二级市场表现、行业数据跟踪、上市公司重点公告、行业动态及风险因素。报告指出，受疫情低基数影响，预计2021年电影票房将出现大幅反弹，并建议投资者关注重点影片定档的影视个股。

主要观点

投资策略：疫情后电影票房有望大幅反弹，建议长期关注有重点影片上映的影视公司。
市场表现：本周传媒板块整体下跌2.41%，在28个行业中排名第18。营销传播、互联网传媒和文化传媒子板块分别下跌1.8%、1.77%和3.89%。
估值情况：截至10月30日，申万传媒指数PE为39.89，PB为2.72，PE处于历史42.58%分位，PB处于历史20.9%分位。
个股表现：本周有40只个股上涨，128只下跌。涨幅前五的个股为科斯伍德（15.15%）、中信出版（10.76%）、文化长城（9.87%）、因赛集团（9.48%）和*ST中昌（9.45%）；跌幅前五的个股为数知科技（-19.72%）、电声股份（-18.96%）、华谊兄弟（-18.38%）、中青宝（-17.77%）和联建光电（-16.69%）。
行业数据：10月19日至25日票房为7.06亿，截至12月2日，本周票房为6.22亿。《金刚川》以3.54亿票房占据56.7%的综合票房占比，票价为36.9元，场均10人次。
上市公司公告：多家公司发布2020年三季报，部分公司业绩下滑，部分公司则实现增长，如芒果超媒和华策影视。
行业动态：影院复工百日票房突破120亿，达到去年同期的56%。国庆档票房近40亿，恢复至去年同期的90%。进入四季度，《金刚川》带动票房回升，预计后续多部影片将推动市场进一步回暖。头部院线市占率提升，行业集中度进一步增强。
统计局数据：2020年前三季度文化及相关产业营业收入同比下降0.6%，但新闻信息服务增速达17%。其余行业虽仍为负增长，但降幅收窄。文化服务业增长6.0%，增速提高4.3个百分点。

关键信息

投资策略

疫情后票房反弹预期：2021年电影票房将出现明显回升，建议关注有重点影片上映的影视公司。
重点影片：
- 光线传媒：《如果声音不记得》12月4日上映
- 华谊兄弟：《温暖的抱抱》12月31日上映，《侍神令》定档2021春节档
- 横店影视：《送你一朵小红花》12月31日上映
- 华策影视：《刺杀小说家》定档2021春节档
- 北京文化：《沐浴之王》12月11日上映，《你好，李焕英》定档2021春节档
- 万达电影：《月半爱丽丝》10月30日上映，《唐人街探案3》定档2021春节档

二级市场表现

板块整体表现：传媒板块下跌2.41%，在28个行业中排名第18。
子板块表现：
- 营销传播：-1.8%
- 互联网传媒：-1.77%
- 文化传媒：-3.89%
个股涨跌：
- 涨幅前五：科斯伍德（15.15%）、中信出版（10.76%）、文化长城（9.87%）、因赛集团（9.48%）、*ST中昌（9.45%）
- 跌幅前五：数知科技（-19.72%）、电声股份（-18.96%）、华谊兄弟（-18.38%）、中青宝（-17.77%）、联建光电（-16.69%）

行业数据

票房情况：10月19日至25日票房为7.06亿，截至12月2日票房为6.22亿。
影片表现：
- 《金刚川》：3.54亿票房，综合票房占比56.7%
- 《我和我的家乡》：8786万票房
- 《数码宝贝：最后的进化》：6469万票房
票价与场次：综合票价为36.9元，场均10人次。

上市公司重点公告

万达电影：2020年三季报营收12.41亿，同比下滑72.28%；归母净利润-4.49亿，同比下滑342.96%；扣非后净利润-4.85亿，同比下滑383.86%
顺网科技：2020年三季报营收3.59亿，同比下滑34.74%；归母净利润0.65亿，同比下滑66.53%；扣非后净利润0.58亿，同比下滑69.96%
芒果超媒：2020年三季报营收36.97亿，同比增长15.05%；归母净利润5.09亿，同比增长65.39%；扣非后净利润4.75亿，同比增长51.83%
华策影视：2020年三季报营收18.94亿，同比增长44.6%；归母净利润2.03亿，同比增长736.72%；扣非后净利润1.53亿，同比增长314.57%
完美世界：2020年三季报营收29.18亿，同比增长38.71%；归母净利润5.36亿，同比增长22.44%；扣非后净利润5.19亿，同比增长17.72%
华谊兄弟：2020年三季报营收11.07亿，同比下滑31.51%；归母净利润-3.26亿，同比增长50.03%；扣非后净利润-1.7亿，同比增长67.37%

风险因素

市场风险：市场波动可能对传媒行业造成影响。
政策风险：政策变化可能对行业产生不确定性。
商誉减值风险：部分公司可能存在商誉减值风险。

行业评级与股票评级

行业评级：标配（40）
评级定义：
- 超配：行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
- 标配：行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
- 低配：行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%
股票评级：
- 买入：股价相对强于上证指数达到或超过15%
- 增持：股价相对强于上证指数在5%—15%之间
- 中性：股价相对上证指数在-5%—5%之间
- 减持：股价相对弱于上证指数5%—15%之间
- 卖出：股价相对弱于上证指数达到或超过15%