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食品饮料行业周报总结

一、核心内容

2020年11月2日发布的东海证券食品饮料行业周报，主要分析了2020年10月26日至11月1日期间行业整体表现、基金持仓变化、上市公司公告及行业动态，并提出了投资建议与风险提示。

二、主要观点

• 行业整体表现：食品饮料板块上周微涨0.02%，在28个行业中排名第十，跑赢沪深300指数0.51个百分点。
• 子板块表现：其他酒类涨幅最大（+3.88%），而乳品、调味发酵品、软饮料等板块则出现不同程度的下跌。
• 基金持仓变化：食品饮料行业在2020年三季度持仓比例提升至15.88%，环比上升2.40个百分点；白酒板块持仓比例上行至12.49%，环比上升1.87个百分点，为历史高位。
• 投资建议：重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡等公司，认为高端白酒需求稳健，次高端白酒业绩有望反转。
• 风险因素：宏观经济波动、需求持续疲软、原材料价格波动是主要风险。

三、关键信息

1. 二级市场表现

• 沪深300指数上周下跌0.49%。
• 食品饮料行业整体微涨0.02%，其中：
  • 上涨子板块：其他酒类（+3.88%）、肉制品（+1.86%）、啤酒（+1.51%）、白酒（+0.68%）、食品综合（+0.55%）。
  • 下跌子板块：乳品（-2.33%）、调味发酵品（-2.98%）、葡萄酒（-3.62%）、黄酒（-4.84%）、软饮料（-5.29%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：巴比食品（+12.01%）、金徽酒（+11.81%）、泸州老窖（+10.86%）、广州酒家（+10.11%）、元祖股份（+9.38%）。
  • 跌幅前五：燕塘乳业（-12.98%）、有友食品（-13.37%）、ST加加（-16.08%）、均瑶健康（-18.57%）、熊猫乳品（-25.57%）。

2. 上市公司公告

• 海天味业：前三季度营收增长15.26%，净利润增长19.20%。
• 龙大肉食：前三季度营收增长36.26%，净利润增长433.50%。
• 爱普股份：前三季度营收增长4.77%，净利润增长11.60%。
• 迎驾贡酒：前三季度营收下降15.82%，净利润下降11.41%。
• 今世缘：前三季度营收增长1.96%，净利润增长1.52%。
• 顺鑫农业：前三季度营收增长9.57%，净利润下降789.81%。
• 五粮液：前三季度营收增长17.83%，净利润增长15.02%。
• 青岛啤酒：前三季度营收下降1.91%，净利润增长15.17%。
• 山西汾酒：前三季度营收增长13.05%，净利润增长43.78%。
• 泸州老窖：前三季度营收增长14.45%，净利润增长52.55%。

3. 行业动态

• 今世缘总经理辞职：周素明因工作调整辞职，顾祥悦接任。
• 茅台酱香系列酒扩产：新增4300吨产能，试产进行中。
• 贵州茅台集团拟发150亿元公司债：首次在债券市场融资，询价区间为2%-3.5%。

四、投资评级与风险提示

行业评级

• 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。

公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%。
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间。
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间。
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间。
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%。

风险提示

• 报告内容仅作参考，不构成投资建议。
• 信息真实性、准确性和完整性无法保证。
• 关联机构可能持有相关公司证券，存在利益冲突风险。

五、分析师信息

• 赵从栋：东海证券分析师，食品科学与工程专业，2017年加入东海证券。

六、东海证券研究所信息

• 上海总部：地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦；电话：（8621）20333619；传真：（8621）50585608；邮编：200215。
• 北京总部：地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F；电话：（8610）66216231；传真：（8610）59707100；邮编：100089。
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