20260120-华泰期货-FICC日报_MSC2月份线上价格沿用_关注马士基WEEK6报价_14页_3mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档主要围绕2026年2月及后续月份的海运市场情况展开，包括期货价格、现货价格、集装箱船舶运力供应、供应链动态及需求变化等关键信息。同时，对相关政策变化、地缘政治风险以及市场策略进行了分析，为投资者提供参考。

主要观点

1. 2月份线上价格沿用1月，关注马士基WEEK6报价

马士基：1月WEEK4价格为1695/2730美元/FEU，WEEK5价格为1515/2430美元/FEU；2月份线上价格沿用1月下半月报价，即1585/2530美元/FEU。
MSC+Premier Alliance：MSC 1月及2月上半月价格为1580/2640美元/FEU，2月下半月价格仍为1580/2640美元/FEU。
ONE：1月及2月上半月价格为1550/2435美元/FEU，2月下半月价格为1550/2435美元/FEU。
HMM：1月及2月上半月价格为1433/2436美元/FEU。
Ocean Alliance：CMA 1月下半月报价介于3193-3368美元/FEU，2月报价为2522/3243美元/FEU；EMC 1月下半月报价为3030-3130美元/FEU；OOCL 1月下半月报价为2580-2630美元/FEU，2月报价为2580-2630美元/FEU。
SCFIS：2月合约交割结算价格将基于1月26日、2月2日及2月9日的SCFIS价格计算，初步预估在1900点左右。若马士基WEEK6价格下修至2200美元/FEU，交割结算价格可能在1700点附近。

2. 2月份运力供应情况

2月份周均运力：27.37万TEU，WEEK6/7/8/9运力分别为25.58/32.52/29.21/22.18万TEU。
空班与TBN：2月份共出现8个空班（PA联盟4个，OA联盟3个，双子星联盟1个）和2个TBN。
3月份运力：周均运力为28.97万TEU，预计出现5个空班和3个TBN。

3. 集装箱船舶交付与新订单情况

2025年交付：累计交付集装箱船舶268艘，合计215.5万TEU。
2026年交付：12000-16999TEU船舶交付53艘，合计78.12万TEU；17000+TEU船舶交付9艘，合计21.04万TEU。
2027-2029年交付：17000+TEU船舶年交付量将分别达到94.45万TEU、157.34万TEU和137.55万TEU，显示出未来三年超大型船舶交付压力逐渐加大。

4. 市场策略

单边策略：2月合约预计震荡，4月合约驱动偏空。
套利策略：暂无明确建议。
风险提示：
- 下行风险：欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期、船舶闲置不及预期、红海危机得到较好处。
- 上行风险：需求回升、运力减少、政策利好。

5. 其他市场动态

地缘政治影响：以色列对伊朗和哈马斯的威胁言论可能对红海航线造成一定影响，但马士基已恢复苏伊士运河航线运营。
政策变化：取消光伏等产品的增值税出口退税政策可能对04合约的淡季属性产生扰动，导致运价波动放大。
货量与运价：12月和1月货量处于年内较高水平，但2月现货价格有所松动，MSC价格下修至2640美元/FEU，马士基WEEK6报价成为关注焦点。

关键信息

期货价格

EC2602合约：收盘价格为1714.30点。
EC2604合约：收盘价格为1132.20点。
EC2606合约：收盘价格为1318.00点。
EC2608合约：收盘价格为1459.00点。
EC2610合约：收盘价格为1054.10点。
EC2612合约：收盘价格为1300.00点。

现货价格

SCFI（上海-欧洲）：1月16日价格为1676美元/TEU，1月19日SCFIS（上海-欧洲）价格为1954.19点。
SCFI（上海-美西）：1月16日价格为2194美元/FEU，1月19日SCFIS价格为1305.27点。
SCFI（上海-美东）：1月16日价格为3165美元/FEU。
SCFI（上海-南美）：价格未明确，但图示显示波动情况。
SCFI（上海-新加坡）：价格未明确，但图示显示波动情况。

集装箱船舶运力

运力交付：2025年累计交付215.5万TEU，2026年预计交付78.12万TEU。
运力增速：17000+TEU船舶交付量逐年上升，尤其在2027-2029年。
运力分布：17000+TEU船舶交付量占比相对较低，但未来增长迅速。

总结

本文档全面分析了2026年2月及未来几个月的海运市场情况，重点包括期货价格、现货价格、运力供应、供应链动态及需求变化。2月份线上价格沿用1月，马士基WEEK6报价成为关键关注点。2月合约交割结算价格可能受SCFIS价格影响，初步预估在1700点附近。同时，取消光伏等产品的增值税出口退税政策可能对4月合约造成扰动，导致运价波动放大。整体来看，2月市场震荡，4月偏空，投资者需谨慎参与。

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