20260429-华泰期货-集运日报_马士基WEEK20周报价沿用_市场博弈5月下半月_14页_3mb

报告摘要

马士基WEEK20周报价沿用，市场博弈5月不半月

核心内容

本文主要分析了2026年5月及6月集装箱运输市场的情况，包括期货价格走势、现货价格变化、运力供应情况、供应链动态以及需求端表现。同时，结合市场博弈和政策影响，对运价走势进行了预测与建议。

主要观点

1. 期货价格走势

EC2605合约收盘价格为1784.80点，EC2606合约收盘价格为2226.30点，EC2607为2455.40点，EC2608为2292.00点，EC2512为1833.00点。
SCFIS指数（上海-欧洲）4月27日为1567.20点，预计5月11日、18日及25日的SCFIS指数将围绕1770点波动，具体数值受船期延误和FAK货量不均衡影响。

2. 现货价格变化

马士基：WEEK19周报价1710/2420美元/FEU，WEEK20周报价1705/2410美元/FEU；5月下半月涨价函价格为2340/3600美元/FEU。
HPL：5月上半月船期报价介于2235-3035美元/FEU，5月下半月涨价函价格为2300/3500美元/FEU。
MSC+Premier Alliance：MSC5月上半月报价1558/2636美元/FEU，ONE5月报价3026美元/FEU，6月上半月报价2178/3026美元/FEU。
Ocean Alliance：CMA5月上半月报价2463-2513美元/FEU，5月下半月报价1975/3525美元/FEU；EMC5月上半月报价2300-2660美元/FEU；OOCL5月上半月报价2359-2839美元/FEU。
市场趋势：5月至8月的合约运价上涨预期较强，市场逐步进入旺季挺价阶段。

3. 集装箱船舶运力供应

静态供给：截至2026年4月1日，已交付集装箱船舶39艘，合计243154TEU。其中，12000-16999TEU船舶交付8艘，17000+TEU船舶交付2艘。
交付预期：2026年剩余月份交付64.9万TEU（44艘），2027年交付94.9万TEU（64艘），2028年交付125.24万TEU（86艘），2029年交付41.54万TEU（29艘）。
动态供给：4月份周均运力35.37万TEU，5月周均运力30.62万TEU，6月周均运力31.32万TEU。5月共计8个空班和2个TBN，6月共计9个TBN。

4. 供应链与需求端

运力拥堵：全球集装箱船舶运力拥堵占比和拥堵运力数据表明市场运力紧张。
需求端表现：亚洲-欧洲航线需求旺盛，集装箱贸易量同比增速普遍高于10%。欧盟27国工业生产指数、零售销售当月同比、进口中国金额等数据均显示需求稳定。
政治因素：美国国会参议院否决限制总统战争权力动议，可能影响地缘政治局势，间接影响航运市场。

5. 市场建议

策略建议：当前单边与套利策略暂无明确建议，建议投资者关注现货价格变化，把控盈亏比。
关注重点：若下半月船司继续挺价，需关注PA联盟在高运力下的挺价落地情况。6月合约逐步进入交割逻辑，现货价格交易权重将增加。

关键信息

马士基WEEK19与WEEK20周报价均为2400美元/FEU。
OA联盟CMA5月上半月价格下修至2525美元/FEU。
PA联盟YML5月上半月船期报价1350/2200美元/FEU，其中5/2日船期报价1800美元/FEU。
5月上半月涨价落地不及预期，市场仍处于博弈阶段。
2026年上半年超大型船舶（17000+TEU）交付压力较小，全年仅交付9艘。
苏伊士运河复航预期较低，可能影响运输效率。
亚洲-欧洲航线需求强劲，运价上涨预期较高。
市场进入旺季挺价阶段，6月合约走势较强，需关注交割逻辑与现货价格联动。

总结

本文围绕2026年5月至6月集装箱运输市场展开分析，涵盖期货价格、现货价格、运力供应、供应链动态及需求端表现等多个维度。整体来看，市场运价上涨预期较强，但存在不确定性，需关注船期延误、FAK货量不均衡等因素对SCFIS指数的影响。建议投资者密切关注现货价格变化，合理把控盈亏比，同时留意运力交付节奏与地缘政治动向对市场的影响。

展开完整摘要