20250826-华泰期货-尿素日报_厂家降价吸单_下游采购谨慎_10页

尿素市场分析 (2025-08-26)

一、市场表现

• 价格波动： 部分区域价格回落，如山东地区小颗粒报价环比下降40元/吨。
• 基差调整： 国内基差普遍收窄，期货贴水加深，维持中性态度。
• 供需状态： 产量维持高位运行，供应压力较大；需求恢复缓慢，工业需求表现偏弱。

二、核心看点

1. 装置动态： 下游装置检修持续存在，尿素开工率略有下滑。
2. 出口动向： 国际市场受印度招标利好提振；出口窗口期近，节奏加快对价格形成支撑。
3. 库存压力： 上游库存维持高位，后续国内需求恢复预期缓慢。
4. 期货策略： 建议关注出口窗口后反向套利机会；工业需求未企稳，期货需谨慎。

三、风险提示

1. 国际需求恢复不及预期。
2. 国内政策与装置检修状况。
3. 库存持续积累对市场造成压力。

注：总结仅提取核心观点，屏蔽图表引用、免责声明等非必要内容。