20251113-华泰期货-尿素日报_尿素去库_盘面受消息扰动_10页_2mb

尿素日报分析总结 (2025-11-13)

市场动态概述

尿素市场在出口消息影响下呈现波动，去库进程有所加快。

价格与基差

当前价格：尿素主力合约收盘1655元/吨，山东、河南、江苏地区小颗粒出厂价分别为1600/1610/1600元/吨，基差（盘面与现货价差）分别为-55/-45/-55元/吨。（注：此处基差单位为元/吨）

供应面情况

• 产能利用率稳定：截至11月12日，全行业产能利用率为82.71%。
• 库存下降：样本企业总库存148.36万吨（环比减少9.45万吨），港口库存7.9万吨（环比减少3.1万吨）。

需求面分析

• 重点品种：复合肥与三聚氰胺产能利用率分别为31.04%与53.20%，有所分化。
• 农业季节性特征明显秋季肥收尾时间对冬储肥开启构成影响。
• 预收订单维持稳定，单日待发订单天数维持在7.7天水平。

政策与消息影响

• 出口政策利好：获得第四批60万吨出口配额，增强对外出口预期。
• 大宗采购机遇：印度IPL计划250万吨尿素进口，截标时间为11月20日。

市场展望

• 短期趋势：在政策预期与出口提振下，预计市场偏强运行。
• 中长期展望：新增产能投放压力下供需格局仍呈宽松态势。

操作建议

单边建议区间操作与期现套利。

主要风险

• 国内出口进展
• 装置检修实际情况
• 库存持续变化情况