> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了尿素市场在2026年5月11日的市场情况，包括价格走势、基差结构、供应与需求情况、库存与仓单变化，以及相关的策略与风险提示。整体来看，尿素市场表现呈现震荡偏弱趋势，新单成交放缓，现货价格有所松动。 --- ## 主要观点 - **价格与基差**：尿素主力合约收盘价为1909元/吨，较前一交易日下跌14元。河南、山东、江苏等地小颗粒尿素出厂价分别为1860元/吨、1840元/吨、1840元/吨，山东地区尿素价格已低于指导价，基差也呈现负值，显示市场承压。 - **供应端**：尿素企业产能利用率维持在94.44%，样本企业总库存量为46.50万吨，环比增加1.92万吨，港口库存为15.19万吨，环比增加0.40万吨，表明供应端压力略有上升。 - **需求端**：农业需求暂时减弱，工业需求也出现小幅下降，复合肥产能利用率降至38.46%，三聚氰胺产能利用率小幅回升至63.36%。下游采购积极性欠佳，待发订单天数为6.94日，环比下降0.65日。 - **出口利润**：尿素出口利润为3337元/吨，环比下降382元/吨，显示出口市场承压，国内出口政策变动是重要关注点。 - **库存与仓单**：厂内库存为46.50万吨，港口库存为15.19万吨，仓单数量在2026年12月31日为15,000吨，显示市场供应相对充足，但库存变化仍需关注。 --- ## 关键信息 ### 一、尿素基差结构 - **山东尿素小颗粒价格**：持续震荡，2026年5月11日价格为1840元/吨。 - **河南尿素小颗粒价格**：价格为1860元/吨，基差为-49元/吨。 - **基差变化**：整体基差为负，表明现货价格低于期货价格，市场承压。 ### 二、尿素产量 - **周度产量**：2026年5月13日产量为1,500,000吨，较2025年同期有所上升。 - **检修损失量**：2026年5月13日检修损失量为15万吨，显示部分装置处于检修状态，影响产量。 ### 三、尿素生产利润与开工率 - **生产成本**：2026年5月23日生产成本为1550元/吨，较前一年有所下降。 - **生产利润**：2026年5月25日生产利润为250元/吨，环比下降。 - **产能利用率**：2026年11月18日产能利用率为80%，显示生产活动维持在较高水平。 ### 四、尿素外盘价格与出口利润 - **外盘价格**：波罗的海FOB价格为350美元/吨，东南亚CFR价格为400美元/吨，显示国际市场价格波动。 - **出口利润**：2026年5月30日出口利润为3,800元/吨，但整体呈下降趋势，需关注出口政策变化。 ### 五、尿素下游开工与订单 - **复合肥产能利用率**：2026年5月13日为38.46%，显示农业需求暂时减弱。 - **三聚氰胺产能利用率**：2026年5月13日为63.36%，显示工业需求有所回升。 - **待发订单天数**：2026年5月11日为6.94日，表明下游采购意愿不强。 ### 六、尿素库存与仓单 - **厂内库存**：2026年5月13日为50万吨，环比略有下降。 - **港口库存**：2026年5月13日为14万吨，显示港口库存有所增加。 - **仓单数量**：2026年12月31日为15,000吨，显示期货市场持仓情况变化。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：震荡偏弱，建议投资者保持谨慎，关注价格波动。 - **跨期策略**：观望为主，短期趋势不明确。 - **跨品种策略**：无明显策略建议。 --- ## 风险提示 - **国内出口政策变动**：可能影响出口利润与市场需求。 - **农需跟进情况**：夏季水稻用肥与玉米备肥情况将影响农业需求。 - **下游采购节奏**：采购意愿和节奏变化可能影响市场走势。 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于已公开信息编制，不保证其准确性及完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不构成投资建议。投资者需自行判断，公司及作者不承担因此产生的任何法律责任。报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。