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尿素市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了尿素市场在2026年5月11日的市场情况，包括价格走势、基差结构、供应与需求情况、库存与仓单变化，以及相关的策略与风险提示。整体来看，尿素市场表现呈现震荡偏弱趋势，新单成交放缓，现货价格有所松动。

主要观点

• 价格与基差：尿素主力合约收盘价为1909元/吨，较前一交易日下跌14元。河南、山东、江苏等地小颗粒尿素出厂价分别为1860元/吨、1840元/吨、1840元/吨，山东地区尿素价格已低于指导价，基差也呈现负值，显示市场承压。

• 供应端：尿素企业产能利用率维持在94.44%，样本企业总库存量为46.50万吨，环比增加1.92万吨，港口库存为15.19万吨，环比增加0.40万吨，表明供应端压力略有上升。

• 需求端：农业需求暂时减弱，工业需求也出现小幅下降，复合肥产能利用率降至38.46%，三聚氰胺产能利用率小幅回升至63.36%。下游采购积极性欠佳，待发订单天数为6.94日，环比下降0.65日。

• 出口利润：尿素出口利润为3337元/吨，环比下降382元/吨，显示出口市场承压，国内出口政策变动是重要关注点。

• 库存与仓单：厂内库存为46.50万吨，港口库存为15.19万吨，仓单数量在2026年12月31日为15,000吨，显示市场供应相对充足，但库存变化仍需关注。

关键信息

一、尿素基差结构

• 山东尿素小颗粒价格：持续震荡，2026年5月11日价格为1840元/吨。
• 河南尿素小颗粒价格：价格为1860元/吨，基差为-49元/吨。
• 基差变化：整体基差为负，表明现货价格低于期货价格，市场承压。

二、尿素产量

• 周度产量：2026年5月13日产量为1,500,000吨，较2025年同期有所上升。
• 检修损失量：2026年5月13日检修损失量为15万吨，显示部分装置处于检修状态，影响产量。

三、尿素生产利润与开工率

• 生产成本：2026年5月23日生产成本为1550元/吨，较前一年有所下降。
• 生产利润：2026年5月25日生产利润为250元/吨，环比下降。
• 产能利用率：2026年11月18日产能利用率为80%，显示生产活动维持在较高水平。

四、尿素外盘价格与出口利润

• 外盘价格：波罗的海FOB价格为350美元/吨，东南亚CFR价格为400美元/吨，显示国际市场价格波动。
• 出口利润：2026年5月30日出口利润为3,800元/吨，但整体呈下降趋势，需关注出口政策变化。

五、尿素下游开工与订单

• 复合肥产能利用率：2026年5月13日为38.46%，显示农业需求暂时减弱。
• 三聚氰胺产能利用率：2026年5月13日为63.36%，显示工业需求有所回升。
• 待发订单天数：2026年5月11日为6.94日，表明下游采购意愿不强。

六、尿素库存与仓单

• 厂内库存：2026年5月13日为50万吨，环比略有下降。
• 港口库存：2026年5月13日为14万吨，显示港口库存有所增加。
• 仓单数量：2026年12月31日为15,000吨，显示期货市场持仓情况变化。

策略建议

• 单边策略：震荡偏弱，建议投资者保持谨慎，关注价格波动。
• 跨期策略：观望为主，短期趋势不明确。
• 跨品种策略：无明显策略建议。

风险提示

• 国内出口政策变动：可能影响出口利润与市场需求。
• 农需跟进情况：夏季水稻用肥与玉米备肥情况将影响农业需求。
• 下游采购节奏：采购意愿和节奏变化可能影响市场走势。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

公司信息

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