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尿素市场分析总结

核心内容

2026年1月8日，尿素市场整体呈现震荡走势，价格小幅上涨，但下游跟单有所放缓。国内尿素价格在不同地区略有差异，出口利润有所下降，而国际尿素市场因印度招标提振情绪。供应端方面，企业产能利用率维持在较高水平，部分气头及技改企业恢复生产，导致供应量增加。需求端则受到淡储采购和环保政策解除的影响，复合肥与三聚氰胺开工率有所回升。

主要观点

价格与基差

• 尿素主力收盘价：1776元/吨（-14）
• 区域报价：
  • 河南小颗粒出厂价：1750元/吨（0）
  • 山东小颗粒报价：1760元/吨（+10）
  • 江苏小颗粒报价：1760元/吨（+0）
• 基差情况：
  • 山东基差：-16元/吨（+24）
  • 河南基差：-26元/吨（+14）
  • 江苏基差：-16元/吨（+14）
• 生产利润：195元/吨（+10）
• 出口利润：837元/吨（-6）

供应端

• 产能利用率：83.28%（+0.08%）
• 企业库存：102.22万吨（+0.30）
• 港口库存：13.50万吨（-3.70）
• 气头检修恢复：1月部分企业恢复生产，供应量增加

需求端

• 复合肥产能利用率：37.17%（+3.28%）
• 三聚氰胺产能利用率：54.35%（+6.70%）
• 尿素企业预收订单天数：6.41日（+0.41）
• 环保政策解除：元旦后部分地区环保限制解除，下游开工回升

国际市场

• 印度招标：1月2日印度NFL尿素进口招标，共收到26个供货商，总计362万吨投标量
• 最低报价：Koch公司，东海岸CFR 426.8美元/吨，西海岸CFR 424.8美元/吨
• 报价趋势：较上一标上涨5-8美元/吨，市场情绪有所提振
• 出口利润：国内出口配额暂无新消息，需持续关注出口动态

关键信息

市场策略

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：UR05-09逢低正套
• 跨品种策略：无

风险提示

• 国内出口政策：可能影响出口利润
• 装置检修情况：影响供应端变化
• 库存变动情况：企业及港口库存变化对价格有较大影响
• 农业需求情况：影响下游采购节奏

数据图表说明

• 图1-图5：展示尿素价格、基差及价差变化，反映市场波动情况
• 图6-图8：展示不同合约间的价差，为跨期交易提供参考
• 图9-图16：展示尿素产量、产能利用率及检修损失量，体现供应端动态
• 图17-图22：展示外盘价格与出口利润，反映国际市场影响
• 图23-图27：展示下游开工率、订单情况，体现需求端变化
• 图28-图33：展示库存与仓单数据，为市场供需分析提供依据

分析团队

• 研究员：

  • 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
  • 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）

• 联系人：

  • 杨露露（从业资格号：F03128371）
  • 刘启展（从业资格号：F03140168）
  • 梁琦（从业资格号：F03148380）

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