20230925-万联证券-通信行业周观点_1-8月我国电信业务收入同比增长_首个金融行业大模型标准发布_9页_1mb

通信行业报告总结

行业表现

上周沪深300指数上涨0.81%，申万通信行业上涨29.7%，领先指数21.6个百分点，排名第一。1-8月电信业务收入同比增长62%，新兴产业如云计算和物联网增长强劲。

主要事件与动态

• 5G领域：中国电信完成首个海域场景5G NTN测试。
• 金融大模型：发布国内首个金融行业大模型标准。
• 智算中心：浙西智算中心正式揭牌。
• 电信业务：云计算收入增速高达354%，物联网业务收入同比增长248%。

投资建议

重点关注5G、算力和行业大模型细分板块。中长期看好人工智能大模型带来的算力升级及运营商数字化业务增长。通信板块估值低于历史水平，提供投资机会。

风险因素

• 中美科技摩擦增加不确定性。
• 5G建设或人工智能发展不及预期。
• 数字化产业推进可能低于预期。