20240506-华鑫证券-圣邦股份-300661.SZ-公司事件点评报告_24Q1业绩同比好转显著_扩充产品品类加强影响力_5页_302kb

圣邦股份（300661）2024年第一季度业绩显著好转及研发投入分析报告

截至2024年第一季度，圣邦股份财务状况呈现大幅改善趋势。2023年全年营业收入同比下降明显，但2024年第一季度营业收入增长4203%，归母净利润增长更是高达8004%，显示短期业绩承压后已开始正向回归。

报告期内，公司持续强化核心技术，2023年研发费用占营收比重达28.18%，研发投入同比增长177.8%。公司研发体系完备，研发人员占比72.72%，全年新增专利230项，推出超过900款新型号产品，广泛应用于工业控制、汽车电子、通讯及消费电子等领域。

公司在增强上游晶圆代工合作（与台积电保持稳定合作关系）的同时，积极拓展封装测试产业链资源，并通过建设集成电路测试中心进一步提高自给能力。在销售策略上，公司采用“以经销为主，直销为辅”的模式，提升市场响应速度。此外，公司产品线覆盖超过百个细分市场，服务数千家客户，在物联网、新能源汽车、人工智能等新兴领域持续布局。

未来，公司维持“买入”评级。盈利预测显示，预计2024-2026年营业收入及净利润年均增速可达20%以上，未来三年估值PE分别为78.4倍至376倍之间。尽管短期内存在宏观经济波动及研发投入周期性等风险，但长期产品结构优化与创新驱动仍是公司核心竞争力。

综上，公司通过持续的研发投入与产品创新，有效应对了行业周期波动，并在新兴应用场景中逐步扩大市场份额。关注点包括全球半导体需求复苏程度及新产品市场化进度，维持“买入”建议。