20260621-开源证券-通信行业周报_中际旭创市值再创新高_全面拥抱大通信浪潮_13页_1mb

通信行业周报总结（2026年06月21日）

核心内容概述

2026年6月18日，中际旭创股价再创新高，单日上涨7.19%，总市值达1.526万亿元。通信行业在AI产业链、5G基建及卫星互联网等多重因素推动下表现强劲，本周通信指数上涨14.93%，在TMT板块中排名第二。投资评级为“看好（维持）”，行业发展趋势积极，多项新技术与应用前景广阔。

主要观点

1. AI产业链蓬勃发展

• 1.6T光模块放量：2026年或成为1.6T光模块放量元年，硅光技术加速落地，有望成为主流方案，带动光芯片需求增长。
• 光通信技术路线并进：可插拔、NPO、CPO等技术路线共同发展，推动光通信产业持续增长。
• 液冷渗透率提升：随着英伟达GB300 NVL72、Rubin CPX系列机柜出货及国产算力芯片起量，液冷技术应用将大幅增加。
• AIDC+无人机+DCI共振：三者共同拉动光纤光缆需求，同时OCS、CPO、空芯光纤、薄膜铌酸锂等新技术将带来新的投资机会。

2. CPO技术商业化拐点临近

• ficonTEC与英伟达合作：双方推进下一代共封装光学（CPO）及AI驱动光互连基础设施的规模化制造与测试方案，标志着CPO进入工业化量产阶段。
• Spectrum-X硅光平台量产：英伟达明确2026年CPO技术商业化拐点，预计明年CPO交换机出货量达10万台，对应百万级光引擎端口需求。
• 晶圆级测试设备需求上升：从可插拔到共封装，晶圆级测试设备从“可选”变为“必选”，设备采购浪潮开启。

3. 通信行业多赛道共振

• 5G基建持续增长：截至2026年3月底，我国5G基站总数达495.8万站，5G用户数达12.54亿户，同比增长17.42%。
• 运营商创新业务增长：中国移动、中国电信、中国联通在云计算、云服务等创新业务上表现强劲，2025年移动云、天翼云、联通云营收分别增长11.1%、6.0%、5.2%。
• ARPU值相对稳定：三大运营商移动业务ARPU值基本稳定，固网宽带ARPU值略有波动。
• AI应用带动算力需求：AI云、AI玩具、边缘计算、CDN等AI相关应用推动算力及通信模组需求增长，运营商成为重要受益方。

关键信息

投资建议

• 推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、杰普特、亨通光电、中天科技、盛科通信、锐捷网络、紫光股份、网宿科技、广和通、宝信软件等。
• 受益标的：长飞光纤、罗博特科、炬光科技、致尚科技、光迅科技、长光华芯、太辰光、德科立、光库科技、腾景科技、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息、天孚通信、仕佳光子、欧陆通、伟仕佳杰、协创数据、宏景科技、润建股份、行云科技、有方科技、云赛智联、利通电子、大名城、鸿博股份、超讯通信、杰普特、华工科技、中兴通讯、光环新网、大位科技、新意网集团、润泽科技、奥飞数据、远东股份、仕佳光子、海格通信、信科移动-U、震有科技、通宇通讯、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、超捷股份、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星、硕贝德、大富科技、武汉凡谷、世嘉科技、金信诺、飞荣达、6G相关企业等。

风险提示

1. 5G建设不及预期：可能影响5G产业链及相关应用的发展。
2. AI发展不及预期：可能对IDC、服务器、光模块、光器件、液冷温控等细分行业造成影响。
3. 中美贸易摩擦：可能影响相关产业的国际合作与供应链稳定性。

技术与市场趋势

• 光网络设备：硅光技术加速落地，CPO技术进入商业化阶段，带动光模块、光器件、光纤光缆等需求增长。
• 液冷技术：随着AI算力需求提升，液冷渗透率将显著增加。
• 卫星互联网：SpaceX、Blue Origin等企业布局太空算力网络，我国高度重视卫星互联网建设，建议关注卫星制造、发射、地面设备及运营环节。
• 6G发展：6G技术相关企业迎来发展机遇。

数据追踪

• 5G基站建设：2026年3月底，我国5G基站总数达495.8万站，占比接近四成。
• 5G用户数：2026年3月三大运营商及广电5G移动电话用户数达12.54亿户。
• 5G手机出货量：2026年2月5G手机出货量同比下降11.4%。
• 运营商营收：2025年移动算力服务营收达898亿元，天翼云营收达1207亿元，联通云营收达722亿元。
• ARPU值：中国移动移动业务ARPU值为47.0元，中国电信为45.1元，中国联通为44.0元。

结论

2026年通信行业在AI、5G、液冷、卫星互联网等多重技术与应用推动下，呈现全面增长态势。投资建议聚焦于光通信、液冷、AI算力及卫星互联网等核心赛道，同时需关注行业风险因素，如5G建设进度、AI发展速度及国际贸易环境变化。