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和合期货：豆油周报（20240918-20240920）总结

本周豆油市场受外围市场影响，整体呈现震荡偏强走势。美豆收割工作推进，产量预期创新高；但南美天气炎热可能影响种植进度，抑制价格上涨。国内豆油供应充足，库存持续偏高，但外围市场及其它油脂走强带动价格上涨。

主要内容回顾

一、行情回顾

• 期货方面：豆油主力合约Y2501本周累计上涨264元，涨幅34.6%；成交量下降。
• 现货方面：豆油现货均价周环比上涨250元/吨，涨幅32%；成交量增加。

二、国内基本面分析

1. 大豆压榨量：国内大豆压榨量环比上升，开机率创历史新高。
2. 豆油库存：豆油库存止降转增，总量增至1248万吨，环比大幅上升。
3. 进口数据：8月豆油进口量同比增加48.7%，累计进口量同比增加43%。

三、国外基本面情况

1. 美豆：美豆价格低位震荡偏强，优良率下降，但出口检验量同比下降。
2. 美豆油：豆油价格震荡回升，主要因库存下滑和出口销售改善。
3. NOPA数据：8月美豆库存降至近10个月低点，压榨量创近三年最低水平。
4. 巴西出口：9月以来巴西大豆出口同比大幅减少。

四、后市展望

短期豆油价格可能震荡整理，价格将更多回到供需基本面。国内供应压力存在，但国际市场支撑有限。风险提示：包括天气变化、进口节奏以及政策因素等。

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