20231208-和合期货-豆油周报_受外盘市场提振_豆油止跌回归震荡_12页_1mb

豆油周报（20231204-20231208）
作者：李欣竹

摘要：
报告分析了豆油最近一周的市场情况。作者指出，豆油价格受外盘影响较大，国内市场因开机率回升导致库存持续累库。尽管短期走势偏弱，但需关注南美天气和国内供需变化。

核心观点：

• 短期：豆油走势偏弱。
• 支撑因素：南美产区天气不确定性。
• 风险因素：国内豆油库存累库。

主要分析点：

• 价格走势：

  • 国内豆油现货价格震荡下跌，周均价环比下跌5.17%。
  • 沪强浙弱格局明显。
  • 期货行情先跌后涨。

• 国内外基本面：

  • 国内：
    • 大豆进口量虽大，但通关延迟，压榨量持平，库存增加。
    • 豆油开机率维持高位，产量上升，消费有所增长但仍有限。
    • 大豆价格走弱。
    • 豆油库存快速累库，下游需求不振。
    • 供需报告预期年度豆油产量、进口量增加，食用消费增长，供需微结余。
  • 国外：
    • 美豆/豆油价格下跌，南美天气改善（降雨）利空。
    • 对华出口数据波动，美国库存降至近年低点。
    • 压榨量创新高。

后市展望：
短期豆油在成本支撑和国内累库影响下维持震荡偏弱。后市关键点在于南美天气和国内供需平衡变化。

关注点：

• 南美主产区天气
• 国内豆油供需变动

免责声明及风险提示：（略）

报告要点：

1. **国内现状：**开机率和产量增加，库存累积，消费虽有增长但不强劲，导致短期走势偏弱。
2. **外部影响：**巴西降雨下调产量预期，利空支撑减弱；美国需求前景不佳，压制价格。
3. **主要关注点：**南美天气、国内供需基本面、进出口数据、宏观经济。