化纤行业系列报告之一：涤纶长丝行业集中度提升，头部企业优势明显_23页_2mb

涤纶长丝行业总结报告

✅ 行业集中度提升
行业CR6从2018年的约50%提升至2022年的63%。桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化、东方盛虹、恒力石化、荣盛石化是头部企业，新增产能集中于这些企业，未来集中度将持续提升。

✅ 国内需求复苏，海外需求偏弱
国内纺织服装零售额累计同比增速保持高位，终端需求回暖，库存有所去化；海外需求方面，美国服装库存仍有待去化，纺织服装出口修复缓慢，但新兴市场如印度需求向好，直接出口增长。

✅ 产业链利润分布：PTA扩产利好成本下行
涤纶长丝原材料成本占比超80%，利润传导至下游有利。今年PTA产能扩张规模最大，有利于下游涤纶长丝成本下行。

✅ 产能与投资建议
关注桐昆股份（601233）、新凤鸣（603225）、恒逸石化（000703）、荣盛石化（002493）、东方盛虹等头部企业。

⚠️ 主要风险

• 宏观经济变化：需求、政策等风险
• 产品价格波动与原材料价格波动
• 行业产能扩张与竞争加剧
• 美联储加息导致的经济衰退及贸易摩擦风险
• 不可抗力事件