20240707-开源证券-化工行业周报_继续看好涤纶长丝_粘胶等化纤品种_33页_4mb

本周基础化工板块观点：分析师看好涤纶长丝、粘胶等化纤品种，因美国就业数据虽超出预期但前值大幅下修，失业率超预期上升引发海外降息预期升温，全球纺织服装消费需求或增长。此外，国内需求复苏与海外库存去化也将提振纺服消费，化纤行业未来弹性较强。板块整体表现较强，但个股分化明显。

本周行情简述：化工行业指数本周上涨0.2%，跑赢沪深300指数。板块共546家公司，184只个股周度上涨，占比33.7%。本周投资焦点包括：辉隆股份(+18.3%)、永悦科技(+12.7%)等领涨，华信新材(-14.1%)等领跌。

重点产品跟踪：

1. 涤纶长丝：本周POY、FDY、DTY价格继续上涨，POY库存小幅上升，预计旺季时景气度上行。
2. 粘胶/氨纶：价格稳步运行，下游需求支撑尚可，氨纶利润修复空间较大。
3. 纯碱/玻璃：纯碱止跌回涨，光伏玻璃价格偏弱。
4. 维生素：VA、VE等产品持续领涨，显示营养品市场回暖。

复合/行业观点：美国就业数据修正后，PPI与失业率俱升，经济降温预期使降息预期增强，利好全球纺织消费。目前涤纶长丝整体供需偏紧，粘胶短纤库存低位，纯碱供应相对宽松，但纯利润或逐步修复。

投资建议覆盖平台：桐昆股份（维持买入）、华峰化学（加大推荐力度）、新凤鸣（长期看好）、华鲁恒升、万华化学。化纤行业推荐新凤鸣、桐昆股份、桐昆股份等，受益标的如新乡化纤。

风险提示：油价大幅波动、下游需求转弱、宏观层面经济放缓为中性判断。

近期动态：新疆天业10万吨/年草酸装置开车成功，华鲁恒升荆州基地已满产，桐昆股份与三友化工盈利能力回升。短期市场情绪受美元走软、Stagflation预期影响，高景气赛道如新材料、维生素、氯碱化工受益显著。

后续关注汇率变动、国内政策，以及衍生品价格走势。