20250708-东吴证券-燕京啤酒-000729.SZ-2025年中报业绩预告点评_U8势能延续_业绩持续高增_3页_459kb

燕京啤酒（000729）2025年中报业绩预告显示，公司预计2025年上半年归母净利润在10.62亿至11.37亿元之间，同比增长40%至50%；扣非后归母净利润在9.26亿至10.00亿元，同比增长25%至35%。业绩亮点源于U8大单品持续增长，销量保持30%以上高增，同时成本控制显现成效。

公司通过区域和渠道协同策略强化增长，聚焦高容量、高成长市场，并推进线上线下整合，以提升U8的市场竞争力和终端销量占比。2025年第一季度净利润增长61.10%，第二季度预测增长36.70%至48.26%，销售净利率持续提升，处于上升通道。

财务预测显示，公司2025-2027年预计归母净利润为15.05亿、18.45亿、22.04亿元，P/E比率从24X降至16X，维持“买入”评级，但需注意宏观经济波动、食品安全风险和行业竞争等潜在风险。

总结：燕京啤酒改革成效显现，U8大单品驱动高增，投资价值突出。