20250921-国盛证券-食品饮料行业周观点_白酒旺季氛围渐起_零食品类创新加速_2页_418kb

食品饮料行业周报总结

周观点

白酒旺季氛围逐渐形成，动销环比略有提升；零食品类创新加速，新品迭出，竞争加剧。

投资建议

• 白酒：关注短期弹性标的（泸州老窖、珍酒李渡、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊、老白干酒）和中长期龙头标的（贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒）。
• 大众品：优先高景气或高成长个股（盐津铺子、东鹏饮料、百润股份、燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、三只松鼠、有友食品、港股卫龙美味）；关注政策受益或复苏个股（青岛啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、仙乐健康、百龙创园、安井食品、立高食品、好想你、港股农夫山泉、华润饮料、H&H国际控股）。

行业动态

• 白酒：需求回暖，供给端企业积极调整，如珍酒李渡上市表现亮眼，批价波动有限，行业基本面筑底。
• 啤酒与饮料：8月啤酒产量同比略降，建议关注餐饮修复；饮料板块新品如元气森林气泡酒、香飘飘联名款涌现，创新驱动增长。
• 食品：产品创新持续，包括贵州酸汤味薯片等特色产品；绝味食品因违规停牌，风险提示关注。

风险提示

原材料成本超预期上涨、消费复苏不及预期、行业竞争加剧。