20230705-浙商证券-浙商早知道_5页_540kb

浙商早知道总结（2023年07月05日）

核心内容

2023年7月4日，A股市场整体小幅上涨，主要指数表现稳健。上证指数上涨0.04%，沪深300上涨0.16%，科创50上涨0.69%，中证1000上涨0.39%，创业板指上涨0.20%，恒生指数上涨0.57%。市场情绪总体偏暖，部分行业表现突出，而部分传统行业则承压明显。

主要观点

1. 市场总览

• 大势：主要指数微幅上涨，显示市场整体偏稳。
• 行业表现：
  • 表现最好的行业：汽车（+2.67%）、电子（+1.76%）、计算机（+1.18%）、机械设备（+0.73%）、传媒（+0.34%）。
  • 表现最差的行业：房地产（-1.23%）、银行（-0.92%）、公用事业（-0.81%）、建筑材料（-0.53%）、建筑装饰（-0.41%）。
• 资金动向：全A总成交额为9309.6亿元，北上资金净流出19.50亿元，南下资金净流入4.55亿港元，显示外资对A股市场仍保持一定关注。

2. 重要观点

2.1 复合铜箔行业深度报告（张雷，20230704）

• 领域：锂电铜箔行业。
• 核心观点：复合铜箔产业化进程加速，2023年有望成为量产突破元年。
• 驱动因素：
  • 复合铜箔制造商已完成技术储备，进入量产建设阶段。
  • 双星新材、万顺新材等企业发布订单，验证下游接受度。
• 市场看法：当前仍存在对PET和PP路线的争论，但两者均有较好验证，预计双线推广将成为趋势。
• 风险提示：
  • 动力电池装机量不及预期；
  • 复合铜箔量产发展不及预期；
  • 核心设备供应不足；
  • 铜价超预期下跌。

重要点评

3.1 计算机行业点评（刘雯蜀，20230703）

• 主要事件：信创产业成为下半年业绩兑现的主要方向。
• 简要点评：政信创逐步下沉，央国企及行业信创开始推进。
• 投资机会：
  • 信创产业政策与订单驱动，建议关注四条细分赛道。
• 催化剂：信创产业政策、订单。
• 投资风险：
  • 政策及资金导致需求或订单不及预期；
  • 产业发展节奏不及预期；
  • 国际局势变动。

3.2 半导体设备行业点评（邱世梁/王华君，20230703）

• 主要事件：荷兰政府出台先进半导体设备出口管制新规，涉及光刻机、ALD、EPI等设备。
• 简要点评：管制政策落地，推动国产替代加速。
• 投资机会：
  • 成熟光刻机不受限，国内下游招标有望加速。
  • ALD、EPI等设备国产化加速，重点推荐微导纳米、北方华创、拓荆科技、中微公司。
• 催化剂：下游招标启动、设备验证。
• 投资风险：
  • 下游招标进度不及预期；
  • 国产化进度不及预期。

3.3 永创智能公司点评（邱世梁/王华君，20230703）

• 主要事件：公司发布限制性股票激励计划公告。
• 简要点评：包装设备龙头，深耕食饮包装设备行业，业绩持续高增。
• 行业概况：
  • 2022年中国包装机械市场规模约429亿元，其中食品饮料包装设备占比最大。
  • 全球包装机械市场预计从2021年的540亿美元增长至2026年的711亿美元，CAGR为5.7%。
• 核心逻辑：
  • 品类拓展：从啤酒、低温牛奶、调味品扩展至全液态包装行业。
  • 国产替代：出口替代趋势明显，公司加大研发进口替代产品。
• 投资机会：
  • 预计2023-2025年净利润分别为3.6亿、4.9亿、6.0亿，同比增长33%、34%、24%。
  • EPS分别为0.75、1.00、1.23元，对应PE为20、15、12倍，维持“买入”评级。
• 催化剂：新品拓展速度超预期、下游大单突破。
• 投资风险：
  • 下游固定资产投资不及预期；
  • 原材料价格大幅波动。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：证券相对沪深300指数涨幅+20%以上；
  • 增持：+10%~+20%；
  • 中性：-10%~+10%；
  • 减持：-10%以下。
• 行业评级：
  • 看好：行业指数相对沪深300涨幅+10%以上；
  • 中性：-10%~+10%；
  • 看淡：-10%以下。

风险提示与法律声明

• 风险提示：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资决策需结合个人实际情况。
• 法律声明：本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。未经授权，任何机构或个人不得复制、发布、传播本报告内容。

总结

整体来看，2023年7月4日A股市场小幅上涨，汽车、电子、计算机等行业表现较好，而房地产、银行等传统行业承压。复合铜箔行业在2023年有望实现量产突破，信创产业成为下半年重点方向，半导体设备国产化加速，永创智能作为包装设备龙头，具备较强的成长性和国产替代潜力。