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浙商证券研究报告摘要

市场总览

• 周四市场表现：
  • 上证指数上涨0.6%
  • 沪深300上涨0.5%
  • 创业板指上涨10%
  • 科创50上涨14%
  • 中证1000上涨22%
  • 恒生指数上涨0.9%
• 行业表现：
  • 热门行业：国防军工（+44%）、计算机（+40%）、通信（+30%）、传媒（+30%）、电子（+25%）
  • 落后行业：银行（-14%）、农林牧渔（-2%）、食品饮料（0%）、美容护理（3%）、建筑材料（3%）
• 资金流向：
  • 沪深两市成交额9322亿元
  • 北上资金净流入2333.5亿元
  • 南下资金净流入3802亿港元

重点推荐研究

1. 好未来 (TAL)： 国内教育龙头企业，在“双减”后积极转型素养教育，聚焦于学习机、技术解决方案、大模型等业务领域。

2. 印度股市机遇： 印度股市近期盈利消化估值，值得关注的领域包括传统基建和新兴制造业，建议关注IT服务业、金融服务业等优势行业。

3. 低空经济： 政策催化通用航空装备创新发展，建议关注主机厂、航空级零部件供应商、航空复材产业链、eVTOL整机厂商以及其他配套企业。

核心观点&风险提示

• 国防军工： 政策催化叠加行业成长，建议关注通用航空整机、基础设施建设及产业链中上游。
• 银行： 行业个别业绩不及预期带动股市调整，但板块估值仍有优势，建议关注高股息组合。
• 好未来： 转型业务逐步跑通，门店及盈利能力有增长潜力。

标准评级

• 股票评级：
  • 买入：相对于沪深300指数表现+20%
  • 增持：相对于沪深300指数表现+10%~20%
  • 中性：相对于沪深300指数表现-10%~10%
  • 减持：相对于沪深300指数表现-10%
• 行业评级：
  • 看好：相对于沪深300表现+10%
  • 中性：相对于沪深300表现-10%~10%
  • 看淡：相对于沪深300表现-10%

法律声明

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