互联网彩票专题研究_互联网彩票底部徘徊_行业或将重现曙光_17页_1mb

互联网彩票专题研究总结

核心内容概述

互联网彩票行业在2015年4月被财政部等八部委联合禁止后，进入了一段相对沉寂的时期。然而，随着政策环境的逐步改善及行业准备工作的完成，行业有望重新复苏。分析师认为，互联网彩票的重启将带来新的增长机遇，行业或将重现曙光。

主要观点

• 行业复苏预期：互联网彩票禁令已执行两年，行业最困难时期已过，随着中国体彩和福彩在互联网项目上的积极布局，行业重启环境日益具备。
• 互联网渗透率提升：禁售前，互联网彩票销售额年复合增长率高达86.81%，渗透率从2%提升至22%。解禁后，预计互联网彩票销售额将恢复至禁售前水平，甚至突破1000亿元。
• 移动端增长显著：智能手机普及率高，移动终端销售占比有望快速超过50%，成为未来主要销售渠道。
• 牌照模式或成趋势：财政部“审慎推进”原则下，两彩中心可能向龙头企业发放牌照试运营，以确保销售安全与监管便利。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：18家
• 行业总市值：91,396百万元
• 行业流通市值：177,237百万元
• 彩票行业复合增长率（2008-2014）：23.84%
• 彩票行业复合增长率（2008-2016）：17.86%
• 互联网彩票禁售前销售额（2008-2014）：从20亿元增长至850亿元
• 2016年彩票销售额：3946亿元
• 互联网彩票禁售对行业影响：2015年行业出现负增长，2016年虽回升但增速放缓

行业结构

• 传统彩票产业链：上游设计审批、中游印刷制造、下游分销商销售
• 互联网彩票销售模式：2B与2C模式并存，2C模式为“代购”形式，2B模式为高级分销商
• 彩票收入资金流向：公益金（20%-35%）、返奖奖金（50%-60%）、发行费（15%）

重点公司推荐

500彩票网（WBAI.N）

• 行业地位：中国最大的互联网体育彩票交易及资讯平台
• 业务特点：提供一站式购彩平台，拥有专业数据分析服务
• 近期动态：2016年入股趣凡网络，持股51%
• 投资建议：在互联网彩票重启后，有望获得首批经营资格，成为最大受益者

亚博科技控股（8279.HK）

• 业务范围：彩票管理、技术、终端机及互联网销售
• 优势：背靠阿里巴巴，资金和渠道优势显著
• 投资建议：有望在技术与研发方面处于领先地位，成为互联网彩票牌照的有力竞争者

华彩控股（1371.HK）

• 业务范围：提供彩票系统、终端机、游戏及运营服务
• 合作资源：与腾讯建立合作关系，腾讯持股6.94%
• 投资建议：有望通过腾讯渠道优势实现业绩反转，提升市场份额

鸿博股份（002229.SZ）

• 业务范围：同时具备体彩和福彩印刷资格，布局彩票全产业链
• 优势：子公司参与彩种研发，线上代销经验丰富
• 投资建议：积极布局移动端售彩，静待行业拐点来临

人民网（603000.SH）

• 平台优势：拥有人民澳客，为国内排名第二的垂直领域彩票平台
• 业务拓展：2016年中标福彩营销策划及制作项目，显示其政策优势
• 投资建议：有望直接受益于互联网彩票重启，提升市场份额

风险提示

• 政策不确定性：互联网彩票重启时间及牌照发放条件尚不明确
• 市场竞争加剧：行业复苏可能带来激烈竞争，影响企业盈利空间

结论

互联网彩票行业在政策限制后经历了两年的停滞，但随着准备工作的完成和行业复苏预期的增强，行业或将迎来新的发展机遇。重点公司如500彩票网、亚博科技控股、华彩控股、鸿博股份和人民网有望在政策解禁后获得更大市场份额，成为行业复苏的主要受益者。