2017-彩票行业：曙光初现，行业逐步明朗_25页-3mb

彩票行业深度研究报告总结

核心内容

本报告分析了中国彩票行业的发展现状、政策走向及主要参与公司的业务模式和市场地位。报告指出，随着互联网彩票相关政策逐步明朗，行业前景逐步向好，具有较强背景和实力的彩票相关公司将迎来发展机会。

主要观点

• 互联网彩票发展路径逐步清晰，放开时点日益临近。
• 人民网、500彩票网、中国竞彩网等公司在行业中有显著优势。
• 互联网彩票销售资质将带来无限发展空间。
• 行业创新包括体制、彩种和渠道创新，是推动行业发展的关键。
• 体育赛事对彩票销量具有明显促进作用，尤其是竞猜类彩票。

关键信息

政策动态

• 2016年5月五部委发布文件，加强整顿擅自利用互联网销售彩票行为。
• 2016年5月23日，财政部发布福利彩票电话、互联网销售整体营销推广项目公开招标公告。
• 2016年6月2日，国家体育总局发布体育彩票技术系统第三方安全测试项目中标公告。
• 人民网中标福利彩票整体营销推广项目，表明其在互联网彩票领域具有潜力。

互联网彩票发展时间表

• 2016年8月底：完成品牌策划及电话销售福利彩票宣传素材输出，配合电话销售试点。
• 2016年10月底：完成互联网销售福利彩票营销策划及宣传素材输出，配合互联网销售试点。
• 2016年6月至12月：互联网系统新增排列3、海南4+1游戏、7星彩新规则后的安全防护测试。
• 2017年1月至2月：互联网系统新增自由过关游戏后的安全防护测试。

行业数据

• 2015年彩票销量首次下滑，但体育赛事期间销量增长显著。
• 世界杯期间竞彩销量增速近400%。
• 互联网彩票服务毛利率高达70%。

主要公司分析

500彩票网

• 成立于2001年，2013年于美国纽交所上市。
• 2015年4月暂停互联网彩票销售，导致营收和净利润下降。
• 主要业务包括彩票销售、彩票合买、定制跟单、追号、胆拖投注等。
• 拥有全国最大且增速最快的互联网彩票用户群体。
• 2015年暂停销售前，手机客户端销售额占比达55.5%。
• 股东包括清华紫光集团、罗昭行等，罗昭行为创始人兼CEO。
• 2015年12月收购统统付，获得第三方支付牌照，但随后出售。

澳客网

• 人民网旗下在线彩票平台，具有较强的行业背景。
• 2016年6月17日，澳客网月浏览数PV位居行业第二，覆盖数UV与500彩票网不分伯仲。
• 2016年近3个月在线彩票综合排名第3。

中国竞彩网

• 中国体彩竞猜游戏的官方信息发布网站，提供体育资讯、竞彩论坛和投注指导。
• 与央视等主流体育媒体有合作，获取独家赛事信息和提供权威比赛推荐。
• 提供竞彩“计算器”功能，帮助用户模拟下注。

投资机会

• 人民网作为互联网彩票行业龙头，未来发展前景广阔。
• 500彩票和中体产业因拥有试点资格，具备明显投资机会。
• 天音控股、鸿博股份等在彩种创新、终端系统设备和渠道领域存在投资机会。

公司背景与优势

• 人民网由人民日报社控股，是国内影响力最大的综合门户网站之一。
• 拥有广泛的客户资源和渠道优势，主要客户包括大型企业和政府单位。
• 除中文版外，还拥有7种少数民族语言及9种外文版本。
• 在线用户数量庞大，截至2015年末，人民网在三大平台法人微博粉丝总量逾6,500万。

投资策略

• 行业评级：增持（维持）。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 投资建议：关注人民网、500彩票、中国竞彩网及相关个股。

风险提示

• 行业政策尚不明朗，存在不确定性。
• 互联网彩票销售资质尚未完全放开，可能影响业务发展。
• 行业竞争激烈，需持续创新以保持优势。

投资建议

• 投资者应关注政策动向及行业创新。
• 重点关注人民网、500彩票及中国竞彩网等核心企业。
• 建议在政策明朗化后，把握互联网彩票销售资质带来的增长机会。